بعيدًا عن التحفيز غير المسبوق ، تتحرك الرسوم البيانية للاحتياطي الفيدرالي بسرعة

يدافع الاحتياطي الفيدرالي بقوة عن نهج متسامح لسحب الدعم للاقتصاد الأمريكي.

أدرج مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عوائد أسرع بكثير من المحفزات غير المسبوقة المستخدمة في ظهور عدوى فيروس كورونا عما خططوا له في البداية. أعلنت لجنة صنع السياسات بالبنك أنها تهدف إلى وقف المشتريات الشهرية للخزينة والرهون العقارية بحلول مارس وتتوقع أن تتضاعف أسعار الفائدة ثلاث مرات بحلول نهاية عام 2022.

على الرغم من ارتفاع التضخم لمعظم هذا العام ، توقف البنك المركزي عن قطع الحوافز. تم تهميش ملايين العمال لأكثر من عام وكان المسؤولون مترددين في خفض الدعم ، ويتوقعون عودة المزيد من الأمريكيين إلى العمل مع انحسار الوباء وتلاشي الحوافز المالية.

لكن مسؤولي البنك المركزي اعترفوا أنه مع التضخم لأكثر من 40 عامًا ، ليس لديهم الوقت الآن لتحقيق عودة كبيرة في سوق العمل.

وأضاف الاحتياطي الفيدرالي: “الحقيقة هي أننا لا نملك حتى الآن انتعاشًا قويًا للقوى العاملة ، ولن نحقق ذلك لبعض الوقت”. جيروم باولجيروم باول استعد لرفع سعر الفائدة أكبر مما كان متوقعًا في عام 2022 The Hills Morning Report – مقدم من Charter Communications – Dem Wheels تتأرجح في قطار BBB ؛ ارتفاع سعر الاحتياطي الفيدرالي في عام 22 على الأموال – بمساهمة من سيتي – مانز ، بايدن بيل على وشك الانهيار المزيد وقال في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء بعد اجتماع ديسمبر للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ، التي تحدد السياسة النقدية.

وتابع “في الوقت نفسه ، نحتاج إلى تطوير السياسة الآن والتضخم أعلى من الهدف. لذلك هذا شيء نحتاج إلى التركيز عليه”.

من خلال خفض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر في مارس 2020 ، ساعد البنك المركزي على تحقيق انتعاش قوي بشكل مدهش من قرن من أسوأ أزمة اقتصادية من خلال شراء تريليونات الدولارات من الأوراق المالية وتأمين المليارات من القروض الطارئة. انخفض معدل البطالة إلى 4.2 في المائة في نوفمبر ، والنمو في طريقه لتجاوز 5 في المائة ، والتسريح من العمال عند أدنى مستوى له منذ 50 عاما.

كانت استجابة البنك المركزي – أكثر من 5 تريليونات دولار من الحوافز المالية والتقدم في لقاح فيروس كورونا MRNA – قوة رئيسية وراء التعافي الأسرع بكثير مما توقعه العديد من الاقتصاديين.

ومع ذلك ، فقد أدت وتيرة هذا الانتعاش إلى هبوط سلاسل التوريد مع ارتفاع الطلب على السلع الأساسية ودفع التضخم إلى الارتفاع. في الوقت نفسه ، يقل معدل المشاركة في القوى العاملة بمقدار 1.5 نقطة مئوية عن مستواه السابق للوباء.

عادة بعد حدوث صدمة اقتصادية كبيرة ، “لا توجد وظائف كافية ، ولا يحصل الناس على وظائف ، ونحن نحاول تحفيز الطلب وزيادة الطلب. ليست هذه هي المشكلة هنا. وقال باول يوم الاربعاء “المشكلة هي مشكلة جانب العرض”.

إن الإنفاق الاستهلاكي أعلى منه في مستويات ما قبل الوباء ، لكنه يركز بشكل متناسب على السلع بدلاً من الخدمات والأنشطة المباشرة. رفع المصنعون والموردون وشركات الشحن وتجار التجزئة أسعارهم بشكل مطرد مع ارتفاع التكاليف في مواجهة الفيروس.

مع ارتفاع التضخم ، تعرض البنك المركزي لضغوط متزايدة من المشرعين الجمهوريين وحتى بعض الديمقراطيين الرئيسيين ، مثل وزير الخزانة السابق لاري سمرز ، للتوقف عن تحفيز الاقتصاد قبل أن يبدأ في التسخين. لكن باول ومسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي شددوا على الحاجة إلى التحلي بالصبر في مواجهة ما يسمى بالتضخم “المتوسط” ، حيث ستبدأ سلسلة التوريد في الانهيار قريبًا ومشاركة العمالة المتخلفة بسبب الأوبئة.

“[The Fed] قال آدم أوسيميك ، كبير الاقتصاديين في Upwork ، “كان من الجيد لو كان من الممكن أن يستجيب جانب التوزيع للاقتصاد بشكل أسرع وأقوى”. حذر في يونيو قد تواجه البنوك ضغوطًا مع زيادة الطلب على الحوافز مقابل قيود العرض.

وتابع: “من الواضح أن الحوافز المالية دفعت الطلب بشكل أسرع مما يمكن للاقتصاد التعامل معه ، وتحول التضخم نحو قطاع السلع الأساسية”.

وافق باول ، مثل العديد من الاقتصاديين ، على التقليل بشكل كبير من المدة التي ستستغرقها مشاكل الإمداد المرتبطة بالوباء ومقدارها الذي سيؤدي إلى التضخم.

ارتفع معدل التضخم ، وفقًا لمؤشر الإنفاق الاستهلاكي الفردي لبورصة السلع الغذائية والطاقة – المقياس المفضل للبنك المركزي لنمو الأسعار – إلى 0.4 بالمائة في أكتوبر و 4.1 بالمائة على أساس سنوي.

وفقًا للتوقعات الصادرة يوم الأربعاء ، ارتفع متوسط ​​تقديرات مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للتضخم في نهاية العام إلى 4.4 في المائة من 3.7 في المائة في سبتمبر.

قال كريستوفر روسو ، فريق البحث في مركز ميركادوس في جامعة جورج ميسون: “من الواضح أنهم ينتبهون”.

“التضخم أوضح بكثير من المتنبئين في القطاعين الفيدرالي والخاص وفي أماكن أخرى ، لذا فهم يغيرون السياسة.”

قال باول يوم الأربعاء إنه يأمل أن تزداد المشاركة في سوق العمل مع انتهاء استحقاقات البطالة الفيدرالية وإعادة فتح المدارس ، حيث تواجه الولايات المتحدة الآن مخاطر من خلال تحفيز الاقتصاد بسرعة ضد إمكاناته القصوى خلال الأوبئة.

وقال رئيس البنك المركزي إن تقارير التوظيف القوية في سبتمبر ، والارتفاع الحاد في الدخل والارتفاع الحاد في أسعار المستهلكين ، أثارت مخاوف بشأن ارتفاع التضخم خارج نطاق الأوبئة.

وقال باول “خطر استمرار التضخم المرتفع ازداد” ، مضيفا أنه “ليس مرتفعا في الوقت الحاضر”.

وتابع: “جزء من السبب وراء تحركنا اليوم هو إبقائنا في هذا الوضع للتعامل مع هذا الخطر”.

بعد إجبار باول على الإصابة ، يمكن أن يؤدي استمرار العدوى إلى إلقاء إسفين آخر في مركز فيدرر.

لم يتأكد الاقتصاديون بعد من كيفية تأثير ظهور متغير Omigron على وتيرة الانتعاش والتضخم. على الرغم من أن تقلب الدلتا أدى إلى تباطؤ نمو الوظائف ، لا سيما في صناعات قطاع الخدمات ، إلا أن التضخم ارتفع بشكل حاد مع تحول التدفق النقدي إلى شراء السلع الاستهلاكية.

سيؤدي التراجع الحاد في النشاط الاستهلاكي الناجم عن فيروس كورونا إلى بعض ضغوط التضخم والسماح للبنك المركزي بالتحرك ببطء. قد يؤدي المزيد من شرائح سلسلة التوريد إلى دفع البنك المركزي في الاتجاه المعاكس.

لست قلقا من أن يتسبب البنك المركزي في ركود. وقال أوسيميك “أشعر بالقلق من أن البنك المركزي سوف يبطئ الأمور”.

“وبعد عقود ، يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي ببطء شديد. أنا قلق بشأن ذلك كثيرًا. أعتقد أننا بحاجة إلى الإسراع والعودة إلى العمل الكامل.