وهوت الأسهم بالليرة التركية وسط مخاوف من التضخم

ويأتي الانهيار عقب قرار آخر للبنك المركزي يوم الخميس يخفض معدلات الفائدة تحت ضغط الرئيس رجب طيب أردوغان يدعم معدلات أقل كجزء من رؤية لتنمية الاقتصاد التركي. حث اقتصاديون بارزون الحكومة على رفع أسعار الفائدة للحد من ارتفاع التضخم التركي إلى أكثر من 21٪ الشهر الماضي ، وفقًا للأرقام الرسمية.

من ليرا استمرار الانحدار يتسبب تخزينها في إحباط متزايد للأتراك العاديين الذين رأوا أنها تتبخر. وهذا يضع ضغوطا على النظام المصرفي ، الذي لديه قدر كبير من الديون بالعملات الأجنبية يجب سداده على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة. اعتبارًا من سبتمبر ، وفقًا لاقتصاد رأس المال ، بلغ الدين حوالي 11٪ من الناتج المحلي الإجمالي لتركيا.

وقال إرتيل باهسيفان ، رئيس غرفة تجارة اسطنبول ، في تغريدة: “لقد فوجئنا برؤية البنك المركزي يطلق موارده الثمينة من العملات الأجنبية للسوق اليوم بعد خفض الأسعار أمس”.

وقرار التدخل في سوق العملات يوم الجمعة هو المرة الخامسة التي يعرض فيها البنك المركزي تجميد الليرة هذا الشهر. وأشارت إلى “أنماط تسعير غير صحية بأسعار الصرف” في بيان التدخل.

يقدر الاقتصاديون أن البنك المركزي التركي لديه ديون بالعملة الأجنبية أكثر من الأصول ، مما يوفر القليل من القوة النارية للحفاظ على الليرة من خلال التدخل. على الرغم من قيام البنك المركزي ببيع الأصول بعد أن تجاوزت الليرة 17 مقابل الدولار يوم الجمعة ، بدأت العملة في الانزلاق مرة أخرى بعد ساعات قليلة.

قال بول ماكنمارا ، مدير تمويل الأسواق الناشئة في أمانة عمان الكبرى: “إن التأثير المتراجع للتدخل يتحدث عن نفسه حقًا”. “مع هذا النوع من التدخل ، تكمن المشكلة في أن السوق يعرف حجم احتياطياته ، وهذا ليس هو الحال مع روسيا أو البرازيل – في الواقع ، يمكن للبلدان التي لديها الكثير من العملات الأجنبية التخلص منها.

فقدت الليرة أكثر من نصف قوتها الشرائية مقابل الدولار هذا العام ، ويذكر الكثير من هذا الانخفاض خلال الشهر الماضي بأزمات الأسواق الناشئة السابقة في أماكن مثل الأرجنتين ولبنان.

أدى انخفاض الليرة إلى زيادة حاجة تركيا إلى فرض قيود على رأس المال – تدابير لكبح التدفقات الخارجة من البلاد أو كبحها – لمنع بيع الليرة على نطاق واسع. قال مكنمارا.

إن قدرة تركيا على فرض مثل هذه القيود معقدة بسبب حاجة البلاد المستمرة للعملة الأجنبية ، حيث يتعين على البنوك والشركات سداد الديون أو تسديدها. السيد. يبحث المستثمرون الذين يتوقعون عدم قيام أردوغان برفع أسعار الفائدة في بعض الخيارات الأخرى لتركيا لتحقيق الاستقرار في الليرة. أقال الرئيس التركي سلسلة من محافظي البنوك المركزية وغيرهم من كبار المسؤولين الذين عارضوا وجهة نظره غير العادية بشأن الاقتصاد.

أدى فقدان الثقة في السياسة النقدية التركية إلى الضغط على أجزاء أخرى من السوق.

شهدت أسواق الأسهم التركية مكاسب قوية قبل يوم الجمعة. مع ارتفاع التضخم ، ربما يفضل السكان المحليون وضع مدخراتهم في الأسهم بدلاً من الأصول الأخرى ، حيث قد يرى المستثمرون ارتفاع الأسعار مع التضخم ، مما يؤدي إلى زيادة العوائد.

قال دانيال وود ، مدير المحفظة في William Blair Investment Management ، “بشكل عام ، يكون التضخم القليل مفيدًا للأسهم. إذا كنت قلقًا بشأن التضخم المرتفع ، فهذا سيء للشركات.”

بعد رفع سعر الفائدة يوم الخميس ، قال السيد. كما أعلن أردوغان عن زيادة الحد الأدنى للأجور في تركيا ، مما قد يؤدي إلى التضخم. قال وود. قد تكون المخاوف بشأن التضخم غير المنضبط قد دفعت بعض المستثمرين إلى بيع الأسهم.

وفقًا لـ FactSet ، ارتفعت تكلفة التأمين ضد التخلف عن سداد سندات الدولار التركي البالغة قيمتها 10.000 دولار لمدة خمس سنوات باستخدام عقود المشتقات المعروفة باسم مقايضات التخلف عن السداد إلى حوالي 380 دولارًا سنويًا يوم الجمعة. يشتري المستثمرون هذه التحويلات إذا كانوا يعتقدون أن سعر التأمين ضد التخلف عن السداد سيرتفع أكثر.

قال رفعت هيسارجيكلي أوغلو ، رئيس الغرف التجارية وبورصة السلع في تركيا ، “إن الارتفاع في الأسواق والمستوى الذي وصلت إليه العملات الأجنبية يثير القلق ويؤثر سلبًا على العديد من شركاتنا”.

اكتب ل كيتلين أوستروف في [email protected] وجاريد مولسين في [email protected]