إن حملة السندات الصينية إيفرجراند مرتبكون بسبب أزمة الديون

سنغافورة (رويترز) – تتجه شركة إيفرجراند الصينية نحو نوع من الجمود مع انتهاء الأسواق العالمية بموعد نهائي لسداد الديون يظهر علامات التخلف عن السداد ، مما يترك المستثمرين متوترين بشأن مصير الشركات العقارية المحاصرة.

تدين الشركة بـ 305 مليارات دولار ، وتعاني من أزمة نقدية ، والأسواق قلقة من أن الانهيار قد يشكل خطراً مشروعاً على النظام المالي الصيني وأن يتردد صداها في جميع أنحاء العالم.

أعاد البنك المركزي الصيني يوم الجمعة دخول النظام المصرفي ، والذي يُنظر إليه على أنه إشارة لدعم الأسواق. لكن المسؤولين ظلوا صامتين بشأن مأزق إيفرجراند ولم تقدم وسائل الإعلام الحكومية الصينية أي أدلة على خطة الإنقاذ.

إيفرجراند (3333.HK) عين مستشارين ماليين وحذروا من تعثر الأسبوع الماضي ، وتراجعت الأسواق العالمية بحدة وسط مخاوف من تفشي وباء يوم الاثنين ، رغم أنها ظلت مستقرة.

في مكاتبها ، سعى صغار المستثمرين الغاضبين إلى استعادة مدخراتهم طوال حياتهم منغمسين في أصولهم ومنتجات إدارة الثروات.

وعد Evergrande بإعطاء الأولوية لهؤلاء المستثمرين وسدد رسوم قسيمة على السندات المحلية هذا الأسبوع ، مما أعطى الأسواق دفعة. لكنها لم تذكر شيئًا عن 83.5 مليون دولار مستحقة يوم الخميس أو 47.5 مليون دولار كانت مستحقة الأسبوع المقبل.

سيؤدي عدم سداد المبلغ المستحق يوم الخميس إلى دخوله في فترة سماح مدتها 30 يومًا والتخلف عن السداد إذا تم تجاوز تلك النافذة دون تسوية الدين. بدأ بوندرز يفكرون في أنه قد يكون كذلك قبل شهر كانت الأمور واضحة.

كانت هونغ كونغ موجودة هناك منذ أن بدأت التجارة يوم الجمعة لا اعلان عن الرسوم. ولم يرد متحدث باسم الشركة على طلبات للتعليق.

وقالت جينيفر جيمس ، مديرة محفظة يانوس هندرسون إنفستورز وكبير محللي الأسواق الناشئة: “تقديرات أسعار السوق الحالية تشير إلى أن المستثمرين في سندات إيفرجراند الدولارية أقل احتمالا بكثير للتعافي”.

وقال “النتيجة المحتملة هي أن تتعامل الشركة مع المقرضين للتوصل إلى اتفاقية إعادة هيكلة”.

“كيف تتعامل الصين مع إيفرجراند ، قد يكون الآخرون عواقبها. إذا أسيئت الإدارة ، يمكن أن يكون لفقدان الثقة آثار معدية على الأسواق المالية الأخرى.”

العب في الوقت المحدد

بدأت الأسواق العالمية في الانتعاش بعد المبيعات الحادة ، والتداول على أساس أنه قد يتم احتواء مشاكل Evergrande.

20 مليار دولار فقط من ديون Evergrande مستحقة للبحر. ومع ذلك ، فإن المخاطر التي يتعرض لها المنزل كبيرة لأن الانهيار قد يؤدي إلى تفتيت قطاع العقارات ، الذي يضم ربع اقتصاد الصين ، وهذا يعد توفيرًا كبيرًا للثروة.

وقال محللو سوسيتيه جنرال في بيان: “مبيعات المنازل والاستثمارات ستنخفض حتما أكثر – وهذا سيقضي على حوالي نقطة مئوية واحدة من الناتج المحلي الإجمالي”.

“كلما طال انتظار صانعي السياسة قبل اتخاذ الإجراءات ، زادت مخاطر الهبوط.”

ومع ذلك ، لا توجد حتى الآن علامات على التدخل الرسمي. يعد حقن بنك الشعب الصيني 270 مليار يوان (42 مليار دولار) أكبر مبلغ أسبوعي منذ يناير من هذا الأسبوع.

أعلن قانون بلومبرج أيضًا أن المنظمين قد طلبوا من Evergrande تجنب الدفعة على المدى القريب ، نقلاً عن أفراد لم يتم الكشف عن هويتهم على دراية بالموضوع.

ومع ذلك ، نقلت صحيفة وول ستريت جورنال عن مسؤولين لم تسمهم ، سألوا الحكومات المحلية استعد لسقوط Evergrande.

قال وي-ليانجسانج ، محلل إستراتيجي للأسعار الكلية في بنك TBS في سنغافورة: “بالنظر إلى الوتيرة المتعمدة لفئة السياسة الصينية ، قد يختار المسؤولون اللعب في الوقت المناسب.

وقال إنه في حالة عدم وجود فترة استحقاق سندات بالدولار حتى مارس 2022 ، يمكنهم تمديد مساعدتهم النقدية خلال فترة العرض لمدفوعات قسائم Evergrande.

وانخفضت أسهم Evergrande بنسبة 3٪ يوم الخميس ، عائدةً بعض مكاسب يوم الخميس ، بينما تراجعت أسهم وحدة السيارات الكهربائية (0708.HK) لقد انخفض بنسبة 18٪ عن أدنى مستوى له في أربع سنوات. سنداتها الدولارية ، والتي تخضع للدفع الفوري ، تم تداولها في آخر مرة بنحو 30 سنتًا للدولار.

(الدولار = 6.4589 يوان صيني)

تقرير توم ويستبروك. تقرير إضافي بقلم كلير جيم من هونج كونج وأندرو كالبرايت في شنغهاي ؛ تحرير ستيفن كواتس

معاييرنا: سياسات مؤسسة طومسون رويترز.