تسبب ازدهار تداول السلع في خسائر فادحة بين مستثمري التجزئة

ينجذب عدد متزايد من مستثمري التجزئة إلى تداول السلع بعد عامين متتاليين من العوائد الوفيرة ، على الرغم من المخاوف من تعرضهم لخسائر فادحة أو تعطيل الأسواق المعقدة والمتقلبة.

شهدت العقود الآجلة للسلع في عام 2022 زيادة في صناديق الاستثمار التي تركز على التجزئة والسلع الأساسية. ولكن في حين أن النشاط كان مدفوعًا بأداء أفضل بكثير في الآونة الأخيرة في السلع من الأسهم والسندات ، فقد أعرب بعض المشاركين في السوق والمحللين عن مخاوفهم من تجول تجار التجزئة. في سوق شديد التقلب يهيمن عليه لاعبون متخصصون.

ارتفع متوسط ​​أحجام التداول اليومية في العقود الصغيرة لبورصة شيكاغو التجارية للذهب والنفط الخام والفضة والنحاس – والتي تستخدمها كوكيل لنشاط التجزئة – بنسبة 93 في المائة على أساس سنوي في نهاية نوفمبر.

ارتفعت أحجام التداول في صندوق إنفيسكو PDBC ETF الذي تبلغ قيمته 6 مليارات دولار – أكبر صندوق سلع واسع النطاق يحظى بشعبية لدى مستثمري التجزئة – بأكثر من 60 في المائة وتضاعف ثلاث مرات تقريبًا عما كانت عليه في عام 2020. وارتفع إلى 50 عبر محفظته الواسعة من الصناديق. نسبه مئويه

وقالت كاثي كريسكي ، استراتيجي ETF للسلع الأساسية في Invesco: “لقد حظينا بالكثير من الاهتمام العام الماضي لأن الناس كانوا قلقين بشأن التضخم”. ثم بعد غزو أوكرانيا ، بدأ الناس يركزون على المخاطر الجيوسياسية. [too]. “

اندلع نشاط التداول في تناقض صارخ مع الخسائر التي تجاوزت 30 تريليون دولار للأسهم والسندات العام الماضي ، حيث ارتفع مؤشر S&P GSCI للسلع بنسبة 9 في المائة تقريبًا حيث حدت الحرب في أوكرانيا من الإمدادات.

المواد وفقًا لـ Bank of America ، فقد كانت أفضل فئة أصول رئيسية أداءً في كل من العامين الماضيين ، وهي واحدة من فئتين فقط من فئات الأصول التي تحقق مكاسب جنبًا إلى جنب مع النقد في عام 2022. كانت الشركات التي تركز على السلع الأساسية هي القطاع الفرعي الوحيد في سوق الأسهم الأمريكية الذي حقق تقدمًا ، حيث ارتفع مؤشر الطاقة الفرعي S&P 500 بنسبة 54 في المائة اعتبارًا من 21 ديسمبر.

ومع ذلك ، على الرغم من العوائد القوية للعام بأكمله ، لا يزال تداول السلع محفوفًا بالمخاطر ، حيث تتعرض الأسواق لتقلبات شديدة يمكن أن تفاجئ مستثمري التجزئة. على سبيل المثال ، في أبريل 2020 ، تم تداول عقد النفط الأمريكي الرئيسي تحت الصفر للمرة الأولى. لم يأخذ العديد من متداولي التجزئة والمنصات في الاعتبار إمكانية الأسعار السلبية ، وخسرت شركة سمسرة التجزئة IBKR 88 مليون دولار ، والتي تضمنت طلبات الهامش للعملاء المحاصرين في انخفاض الأسعار.

حذر مصنع ترابو ، نائب الرئيس الأول لبورصات العقود الآجلة في إنتركونتيننتال إكستشينج ، في مؤتمر صناعي عقد مؤخرًا ، “هذه أسواق متطورة للغاية حيث يمكنك أن تخسر… كل ما تضعه في [broker] في بضع دقائق”.

بالإضافة إلى المخاطر التي يتعرض لها تجار التجزئة ، قال بلاند إن هناك مخاوف بشأن التأثير الذي يمكن أن تحدثه على المشاركين الآخرين في السوق ، من شركات الطيران إلى المزارعين.

يعتمد الناس علينا في هذه الأسعار. بناء منتجات البيع بالتجزئة حول شيء يتخذ الناس مليارات القرارات بشأنه. . . لا شيء يجب أن تفعله باستخفاف. لا يريد الناس ان يراهنوا على مصدر رزقهم “.

قامت المؤشرات الحديثة مثل Invesco بتجديد استراتيجياتها لتجنب بعض المشاكل التي ابتليت بها صناديق السلع الأولية ، وأحيانًا تخسر الأموال حتى مع ارتفاع الأسعار بسبب الفروق الدقيقة في تسعير العقود الآجلة.

قال كريسكي من Invesco: “لقد بذلنا الكثير من الجهد لتثقيف قاعدة المستثمرين لأن … إما أن الناس لم يلمسوا الأشياء ولم يفهموها ، أو أنهم عرفوها قبل 10 سنوات”.

أصرت ، “أنت لست بحاجة إلى الكثير [commodities] إحداث تأثير في محفظتك. . . نتحدث كثيرًا عن التعرض بنسبة 5 في المائة ، ولا نريد أن يأتي المستثمرون ويقولون ، “أنا ممتن بنسبة 15 بالمائة.”

شجعت بعض الشركات التحديات الخطرة. أعلنت شركة CSOP Asset Management ، التي تتخذ من هونغ كونغ مقراً لها ، في أواخر العام الماضي أنها ستبدأ في عرض مؤشر على أسهم النفط والغاز الرئيسية لتجار التجزئة. يسمح الفوركس للمستثمرين بزيادة مكاسبهم المحتملة إلى الحد الأقصى ، ولكن يمكن أن يمحو رأس المال بسرعة عندما تنخفض أسعار الأسهم.

تعد ProShares واحدة من أشهر مزودي صناديق الاستثمار المتداولة التكتيكية مع مستثمري التجزئة ، وتدير ثمانية صناديق توفر تعرضًا للرافعة المالية للعقود الآجلة للسلع. وانخفضت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالغاز الطبيعي قصير التعرض للديون بأكثر من 93 في المائة منذ بداية العام.

أقر مايكل صابر ، الرئيس التنفيذي لشركة BroShares ، بأن تداول السلع بالرافعة المالية محفوف بالمخاطر ، لكنه قال إن مستثمري التجزئة يستحقون نفس الخيارات مثل المستثمرين المؤسسيين.

وفقًا لـ Morningstar ، تعرضت المنتجات المتداولة في البورصة والتي توفر تعرضًا عكسيًا للنفط والغاز لضربة شديدة ، بانخفاض ما يقرب من 90 في المائة منذ بداية العام.

قال تود روزنبلوث ، رئيس الأبحاث في VettaFi: “مع عدم استعداد المستثمرين ، يمكن للسلع أن ترتفع أو تنهار ، أكثر من الأسهم”. وقال إن المستثمرين الأفراد يستحقون نفس الخيارات المتاحة للمستثمرين المؤسسيين. “ولكن هل من الأفضل للمستثمرين كل يوم أن يكون لديهم انكشاف وإدارة تكاليف لفة والتقلبات التي تأتي مع المخزون؟ هذا سؤال عادل.”