ننسى التضخم ، فالأمر كله يتعلق بالأرباح

نيويورك
سي إن إن
–

كل شيء له موسم والآن هو وقت الربح.

خلال الأسابيع القليلة الماضية ، ركز المستثمرون على التضخم وسياسة البنك المركزي ، لكن ردود فعل السوق الآن كبيرة على الأرباح (خاصة الخسائر) وصغيرة على البيانات الاقتصادية.

ماذا يحدث هنا: وكتبت سافيتا سوبرامانيان وأوسونج جوان ، المحللون الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا ، في مذكرة يوم الجمعة: “نتوقع أن تحتل الأرباح مركز الصدارة في المستقبل”. وأشاروا إلى أنه خلال الأرباع الثلاثة الماضية ، تجاوزت ردود أفعال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تجاه الأرباح والخسائر رد فعل السوق ليوم واحد على كل من تضخم مؤشر أسعار المستهلكين ونتائج اجتماع سياسة البنك المركزي.

الشركات التي فاتتها كل من المبيعات والأرباح للسهم في الربع الأخير كانت أقل من أداء S&P 500 بحوالي ست نقاط مئوية في المتوسط ​​في اليوم التالي.

تراجعت أسهم ديزني بنسبة 13.16٪ في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي – أدنى مستوى لها في أكثر من عامين – بعد أن أخطأت تقديرات الأرباح. وانخفضت أسهم Meta بنسبة 24٪ بعد الإبلاغ عن انخفاض في أرباح الربع الثالث في أكتوبر ، وهو ثاني انخفاض على التوالي في أرباح الشركة الفصلية. وهبط سهم بلانتير أكثر من 11 بالمئة في نوفمبر تشرين الثاني.

“نحن نرى هذا على أنه تحول سردي في السوق من البنك المركزي والتضخم إلى الأرباح: ردود الفعل على الأرباح آخذة في الازدياد ، في حين أن ردود الفعل على بيانات التضخم آخذة في الازدياد. واجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أصبحت أقصر “، كتب سوبرامانيان وجوان.

لذلك توقع بعض التقلبات الخطيرة خلال الأسابيع القليلة المقبلة حيث تبلغ الشركات عن أرباحها في الربع الأخير من العام.

قام فريق التحليلات التنبؤية في بنك أمريكا بفحص نصوص الأرباح لحساب درجة المشاعر ووجد أن معنويات الشركة متسقة. عند أعلى مستوياتها في الربع الثالث ، يشير إلى احتمال انخفاض الإيرادات.

وبالمثل ، من الشركات كانت الإشارات إلى ظروف عمل أفضل (استخدام محدد لمصطلح “أفضل” أو “قوي” مقابل “أسوأ” أو “أضعف”) أقل بكثير من المتوسطات التاريخية ، وانخفضت الإشارات إلى التفاؤل إلى أدنى مستوى لها منذ الربع الأول. 2020.

حتى الآن ، كان التأرجح منخفضًا. انخفضت تقديرات أرباح السهم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الرابع بنحو 7٪ عن أكتوبر. تشير تقارير الأرباح المبكرة من بعض الشركات المالية الكبرى إلى ربع قاتم.

تأتي الأخبار السيئة: وفقًا لتحليل FactSet ، فإن انخفاض الأرباح المقدرة لمؤشر S&P 500 في الربع الرابع من عام 2022 هو -3.9٪. إذا كان هذا صحيحًا يمثل الانخفاض أول انخفاض في الأرباح يعلن عنه المؤشر منذ الربع الثالث من عام 2020.

في الأسابيع القليلة الماضية ، تحولت توقعات الإيرادات للربعين الأول والثاني من عام 2023 من النمو السنوي إلى الانخفاضات السنوية ، وفقًا لتقرير FactSet.

أحدث: جي بي مورغان تغلب على التصنيفات أرباح الربع الرابع ولكن أيضا زيادة مبلغ الأموال المستحقة على القروض المتوقعة. أضاف البنك مخصصات بقيمة 2.3 مليار دولار لخسائر القروض في الربع ، بزيادة 49٪ عن الربع الثالث.

وقال البيان إن هذه الخطوة كانت “مدفوعة بتراجع متواضع في توقعات الاقتصاد الكلي للشركة ، مما يعكس الآن تباطؤًا طفيفًا في القضية الأساسية”. وفي مكالمة لاحقة ، قال جيريمي بارنوم الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورجان للصحفيين توقع حدوث ركود في الربع الأخير من عام 2023.

بنك امريكي

(باك) الإيرادات فازت أيضا توقعات لكن الرئيس التنفيذي بريان موينيهان قال يوم الجمعة إن البنك يستعد لارتفاع البطالة والركود في عام 2023. وقال “السيناريو الأساسي لدينا هو التفكير في ركود معتدل”. أضاف البنك مخصصات بقيمة 1.1 مليار دولار لخسائر القروض ، في تحول حاد عن العام الماضي عندما كان هذا الرقم سلبيا.

ماذا بعد: الابقاء على القبعات الخاص بك. في الأسبوع المقبل ، من المقرر أن تعلن 26 شركة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائج الربع الرابع.

استجاب الرئيس التنفيذي لشركة Apple ، Tim Cook ، للمساهمين الغاضبين من خلال اقتراح خفض الشركة راتبه هذا العام. تقرير زميلتي آنا كوبان.

حصل كوك على 99.4 مليون دولار كتعويض إجمالي العام الماضي. الجزء الأكبر من تعويضه لعام 2022 – حوالي 75 ٪ – مرتبط بأسهم الشركة ، نصفها يعتمد على أداء سعر السهم.

لكن المساهمين صوتوا ضد حزمة رواتب كوك بعد أن انخفض سهم شركة آبل بنحو 27٪ العام الماضي. كان التصويت غير ملزم ، لكن لجنة التعويضات في مجلس الإدارة قالت كوك نفسه طلب لخفض.

وقالت الشركة في بيان الوكيل السنوي الصادر يوم الخميس: “قامت لجنة التعويضات بتوازن آراء المساهمين بشأن الأداء الاستثنائي لشركة Apple وتوصية السيد كوك بتعديل تعويضاته في ضوء التعليقات الواردة”.

لكن لا تبكي على تيم كوك حتى الآن. هذا العام ، هدف جائزة الأسهم التنفيذية هو 40 مليون دولار. حوالي 30 مليون دولار ، أو ثلاثة أرباع ذلك ، مرتبطة بأداء سعر السهم. رئيس التكنولوجيا الذي ترأس شركة آبل

(AAPL) اعتبارًا من عام 2011 ، كانت ثروته الشخصية تقدر بنحو 1.7 مليار دولار فوربس.

الحد الأدنى: سعر سهم Apple ، مثل شركات التكنولوجيا الأخرى، تراجعت العام الماضي مع إغلاق عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا بعض مصانعها في الصين. كما أدت اضطرابات سلسلة التوريد والمخاوف من أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي العالمي إلى إضعاف الطلب إلى انخفاض أسهمها.

يعتقد المستثمرون الغاضبون أن قائد الشركة يجب أن يرى خفضًا في الأجور.