هل يستطيع البنك المركزي السيطرة على التضخم دون المزيد من سحق سوق الأسهم؟ ما التالي للمستثمرين؟

تراجعت الأسهم الأمريكية بحدة الأسبوع الماضي بعد أن تراجعت الآمال بحدوث تباطؤ واضح في التضخم. التضخم في أغسطس أكثر سخونة مما كان متوقعا. عندما يختتم البنك المركزي اجتماع سياسته في 21 سبتمبر ، أكدت العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي التوقعات برفع سعر الفائدة بما لا يقل عن 75 نقطة أساس بين المتداولين ، مع توقع بعض المتداولين والمحللين زيادة قدرها 100 نقطة أساس أو نقطة مئوية كاملة. نقطة.

معاينة: البنك المركزي مستعد لإخبارنا بمدى “الألم” الذي سيعاني منه الاقتصاد. هذا لا يزال لا يعني الركود.

مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ،
-0.45٪
سجل انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 4.1٪ ، بينما سجل S&P 500 SPX ،
-0.72٪
انخفض بنسبة 4.8٪ ومؤشر ناسداك المركب ،
-0.90٪
عانى من انخفاض بنسبة 5.5 ٪. شهد مؤشر S&P 500 منطقة رئيسية من الدعم الفني دون 3900 يوم الجمعة ، حيث يتطلع بعض مراقبي الرسوم البيانية إلى إمكانية اختبار أدنى مستوى لمؤشر الأسهم الكبيرة 2022 في 16 يونيو عند 3666.77.

نرى: يسود الدببة في سوق الأسهم حيث انخفض مؤشر S&P 500 إلى ما دون 3900

عملاق الشحن العالمي والرائد الاقتصادي FedEx Corp. تنبيه الربح من FDX ،
-21.40٪
وغذى ذلك مخاوف الركود ، مما ساهم في خسائر سوق الأسهم يوم الجمعة.

وفق: لماذا يعد تراجع أسهم FedEx أمرًا سيئًا للغاية بالنسبة لسوق الأوراق المالية بأكمله

كما تراجعت سندات الخزانة ، مع سندات الخزانة لأجل سنتين TMUBMUSD02Y ،
3.867٪
وارتفع فوق 3.85٪ في ما يقرب من 15 عامًا وسط توقعات بأن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. مع انخفاض الأسعار ، ترتفع الغلة.

يتفاعل المستثمرون مع الحاجة الواسعة للبنك المركزي لكبح جماح التضخم العنيد. تمت إزالة مفهوم “وضع التغذية” المجازي في سوق الأوراق المالية.

كان مفهوم وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي موجودًا منذ انهيار سوق الأسهم في أكتوبر 1987 على الأقل ، عندما دفع ألان جرينسبان البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة. خيار البيع الحقيقي هو مشتق مالي يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع الأصل الأساسي بمبلغ محدد ، يُعرف بسعر الإضراب ، والذي يعمل بمثابة بوليصة تأمين ضد انخفاضات السوق.

حتى أن بعض الاقتصاديين والمحللين اقترحوا أن البنك المركزي يجب أن يرحب بخسائر السوق أو يستهدفها ، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تشديد الأوضاع المالية بينما يقوم المستثمرون بخفض الإنفاق.

متعلق ب: هل ستجعل أسعار الأسهم المرتفعة من الصعب على البنك المركزي محاربة التضخم؟ الإجابة القصيرة هي نعم’.

جادل بذلك وليام دادلي ، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لن يعالج البنك المركزي التضخم في بداية العام هذا قريب من أعلى مستوى في 40 عامًا ، ما لم يضر المستثمرين. وكتب دادلي في مقال نشرته بلومبرج في أبريل (نيسان): “من الصعب معرفة مقدار ما سيحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى القيام به للسيطرة على التضخم”. “ولكن هناك شيء واحد مؤكد: لكي تكون فعالة ، يجب أن تسبب المزيد من الخسائر لمستثمري الأسهم والسندات أكثر من أي وقت مضى.”

بعض المشاركين في السوق غير مقتنعين. يوفين ديفيت ، كبير مسؤولي الاستثمار في Moneta ، يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي تقلب سوق الأسهم كنتيجة ثانوية لجهوده لتشديد السياسة النقدية ، وليس هدفاً.

وقال ديويت: “إنهم يدركون أن الأسهم قد تكون أضرارًا جانبية في دورة تشديد ، لكن الأسهم” بحاجة إلى الانهيار “.

ومع ذلك ، قال إن البنك المركزي مستعد لتحمل هبوط الأسواق وتباطؤ الاقتصاد ، ويركز على السيطرة على التضخم.

مؤخرًا: يقول باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن خفض التضخم سيضر بالأسر والشركات في خطاب جاكسون هول

أبقى الاحتياطي الفيدرالي معدل هدف الأموال بين 0٪ و 0.25٪ بين عامي 2008 و 2015 أثناء تعامله مع الأزمة المالية وتداعياتها. استجابةً لوباء COVID-19 ، خفض البنك المركزي أيضًا أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر مرة أخرى في مارس 2020. مع أسعار فائدة متدنية للغاية ، مؤشر داو جونز الصناعي ،
-0.45٪
ارتفع أكثر من 40٪ ، في حين أن مؤشر الشركات الكبيرة S&P 500 SPX ،
-0.72٪
وفقًا لبيانات داو جونز السوقية ، فقد ارتفع بأكثر من 60٪ بين مارس 2020 وديسمبر 2021.

اعتاد المستثمرون على “أكثر من عقد من انخفاض أسعار الفائدة” بينما كانوا يتوقعون أن ينغمس البنك المركزي في “الحلوى” ، كما قال كورتني من Essential Wealth Advisors.

وقال كورتني لـ MarketWatch يوم الخميس: “(في الوقت الحالي) أعتقد أن رسالة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي” لن نحصل على هذه الرياح الخلفية بعد الآن “. “أعتقد أن الأسواق يمكن أن تنمو ، لكن يجب أن تنمو بمفردها ، لأن الأسواق تشبه صوبة زجاجية حيث يجب الحفاظ على درجة الحرارة عند مستوى معين طوال النهار والليل ، وأعتقد أن هذه هي الرسالة التسويقية. يمكنهم و يجب أن تنمو من تلقاء نفسها دون تأثير الاحتباس الحراري. “

نرى: تعليق فني: الاتجاه في سوق الأسهم هبوطي بشكل مستمر ، خاصة بعد الانخفاضات اليومية الكبيرة هذا الأسبوع

في غضون ذلك ، يعني الموقف العدواني لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن على المستثمرين الاستعداد “لبضعة طعنات يومية أخرى في الاتجاه الهبوطي”. ملحوظة.

وقال: “قد يبدو الأمر غريباً ، لكن إذا حدث بسرعة ، في غضون الشهرين المقبلين ، فهذه حالة ثور من وجهة نظري”. “يمكن أن يكون هبوطًا سريعًا ومؤلمًا ، مما يؤدي إلى تحرك متجدد في وقت لاحق من العام يكون أكثر ثباتًا مع تباطؤ التضخم بشكل ملحوظ.”