يقول مايكل ميلكن إن الأزمة الأخيرة هي نفس الخطأ الذي ارتكبته البنوك منذ عقود

يتحدث مايكل ميلكن ، رئيس معهد ميلكن ، خلال المؤتمر العالمي لمعهد ميلكن في 2 مايو 2022 في بيفرلي هيلز ، كاليفورنيا. (تصوير باتريك دي فالون / وكالة الصحافة الفرنسية) (تصوير باتريك دي فالون / وكالة الصحافة الفرنسية عبر غيتي إيماجز)

باتريك د. سقط | Afp | صور جيدة

قال المستثمر الأسطوري مايكل ميلكن يوم الثلاثاء أن الأزمة المصرفية الحالية تنبع من عدم تطابق كلاسيكي بين الأصول والخصوم والذي حدث بشكل مأساوي مرارًا وتكرارًا في التاريخ.

وفي برنامج “Last Call” على قناة CNBC ، قال ميلكن: “لا يجب أن تقترض قصير الأجل وتقرض طويل الأجل … التمويل 101”. “كم مرة وكم عدد العقود التي سنتعلم فيها درس الاقتراض بين عشية وضحاها والإقراض طويل الأجل؟ سواء كان ذلك في السبعينيات والثمانينيات والتسعينيات.”

قال ميلكن في كتابه: “هنا ، كان لدى البنوك ما يكفي من الائتمان ، ورأس مال كاف ، ولديها القدرة على استيعاب خسائر القروض القادمة. ومع ذلك ، ما فعلته هو أنها ضاعفت الاقتراض مرتين وثلاث مرات وأربع مرات بمعدلات منخفضة بشكل مصطنع وشراء المزيد من سندات الميزانين.” الأسواق المالية .. قال مخترع السندات غير المرغوب فيها في تعليقات نادرة.

في وقت سابق من هذا الأسبوع ، عانى First Republic من ثالث فشل بنك أمريكي منذ مارس وأكبر فشل مصرفي منذ الأزمة المالية لعام 2008. بعد سلسلة من الارتفاعات في أسعار الفائدة ، فقد البنك الودائع حيث انخفضت أصوله طويلة الأجل في القيمة السوقية ، مما أثار مخاوف بشأن الخسائر غير المحققة في الميزانية العمومية.

يعتقد مؤسس معهد ميلكن أن نسبة القروض المملوكة للنظام المصرفي ستنخفض بعد الأزمة.

وقال ميلكن: “سنكون أقوى عندما يذهبون إلى أيدي صناديق التقاعد ذات الديون طويلة الأجل”. “يركز الناس على أشياء مثل مخاطر الائتمان ، ولكن أحد أكبر المخاطر هو مخاطر أسعار الفائدة.”

في أعقاب هذه الإخفاقات المصرفية ، عاقبت المستثمرون مقرضين آخرين لهم خصائص مماثلة. المؤسسات التي لديها نسبة عالية من الودائع غير المؤمن عليها وميزانياتها العمومية من المرجح أن تعاني من خسائر فادحة في السندات.

بالطبع ، اعترف المستثمر البالغ من العمر 76 عامًا بأن أكبر البنوك الأمريكية أظهرت بالفعل إدارة متحفظة للمخاطر وسط الارتفاع السريع في أسعار الفائدة.

وقال ميلكين: “ليس الأمر كما لو كان هناك نقص كبير في السيولة في هذا البلد … وعلينا أن نأخذ في الاعتبار أن بنوكنا الكبرى … تتوخى الحذر الشديد في مسؤوليتها وإدارة الأصول”.

كان Milken ملك السندات غير المرغوب فيها في الثمانينيات وكان رائدًا في عمليات الاستحواذ على الرافعة المالية. في عام 1990 ، أقر بأنه مذنب في الاحتيال في الأوراق المالية وانتهاكات الضرائب ، ثم عفا عنه الرئيس دونالد ترامب في عام 2020.