أدى تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة إلى زيادة التفاؤل بشأن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

(بلومبرج) – قد تستمر وتيرة التضخم في الولايات المتحدة في التباطؤ في بداية العام، مما يساعد على تعزيز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيجعل تخفيضات أسعار الفائدة أكثر قبولا في الأشهر المقبلة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والوقود للحصول على صورة أفضل للتضخم الأساسي، بنسبة 3.7٪ في يناير مقارنة بالعام السابق.

وسيمثل ذلك أصغر زيادة على أساس سنوي منذ أبريل 2021 ويؤكد التقدم الذي أحرزه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه في الحد من التضخم. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي بنسبة تقل عن 3% للمرة الأولى منذ ما يقرب من عامين، حسبما توقع الاقتصاديون في تقرير يوم الثلاثاء.

ورغم الاعتراف بهذا التقدم، فإن صناع السياسات لا يتقبلون فكرة إمكانية خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.

اقرأ أيضًا: يضيف مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الجوقة تهدئة الآمال في خفض أسعار الفائدة قريبًا

الأضواء الخضراء لصبرهم لها جذور في الاقتصاد، وأكبرها سوق العمل. إن نمو العمالة المستدام يبقي الإنفاق الاستهلاكي تحت السيطرة. ومن المتوقع أن يكشف تقرير منفصل يوم الخميس عن زيادة أخرى في مبيعات التجزئة باستثناء السيارات والبنزين.

ويفسر تباطؤ التضخم الارتفاع الأخير في ثقة المستهلك، إلى جانب التوقعات بأن تكاليف الاقتراض ستظل منخفضة هذا العام. من المتوقع أن يُظهر استطلاع أجرته جامعة ميشيغان من المقرر صدوره يوم الجمعة مؤشرًا للمعنويات بالقرب من أعلى مستوى له منذ يوليو 2021.

وسيراقب المستثمرون حديث مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأيام المقبلة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، وتحديد توقيت أي تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة. ومن بين المتواجدين على الطاولة رئيسا البنوك الإقليمية رافائيل بوستيك من أتلانتا وماري دالي من سان فرانسيسكو، اللذين سيصوتان على السياسة هذا العام.

تستمر الحكاية

إليك ما تقوله بلومبرج إيكونوميكس:

“لتحديد موعد البدء في خفض أسعار الفائدة، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي تعديل البيانات المتوفرة لديه – والتي تظهر أن التضخم يسير على مسار سريع نحو هدف 2٪ – وقد يشتعل التضخم مرة أخرى أو قد يضعف سوق العمل بشكل حاد. البيانات في الأسبوع المقبل ستأخذ في الاعتبار هذا القرار – لكنها لن تقدم إجابة محددة.

– آنا وونغ، وستيوارت بول، وإليسا وينجر، وإستيل أوه، اقتصاديون. للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا

وبالاتجاه شمالًا، ستكشف مبيعات المنازل الكندية ما إذا كان السوق مستمرًا في التحسن قبل التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة في منتصف العام. سيتم أيضًا إصدار بيانات بدايات الأسر والإنتاج.

تشمل الأحداث العالمية البارزة هذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي الياباني والتضخم والأجور في المملكة المتحدة وشهادة رئيس البنك المركزي في منطقة اليورو.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخص لما سيأتي في الاقتصاد العالمي.

آسيا

من المتوقع أن ينتعش الاقتصاد الياباني من أسوأ أداء له في الصيف، مما يوفر إشارة أخرى بينما يستعد بنك اليابان لإنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية.

أكدت الأرقام الصادرة يوم الخميس أن اليابان تراجعت إلى رابع أكبر اقتصاد في العالم، بعد الولايات المتحدة والصين وألمانيا.

سيتم إغلاق أسواق الصين بسبب احتفالات العام القمري الجديد، ولا توجد خطط لإصدارات كبيرة.

اتخذ محافظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI)، شاكتيكانتا داس، موقفًا متشائمًا في اجتماع سعر الفائدة يوم الخميس، حيث من المتوقع أن تنمو أسعار المستهلكين بوتيرة أبطأ في يناير لتشهد بعض التحسن في مكافحة التضخم في وقت سابق من الأسبوع. ومع ذلك، لن يكون الأمر بطيئًا بما يكفي للحث على الحديث عن المحور.

ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الفلبيني أسعار الفائدة ثابتة يوم الخميس وبعد أن استمرت الأسعار في الضعف هناك.

أظهرت أرقام الوظائف الأسترالية في اليوم السابق انتعاشًا في النمو بعد الخسائر في ديسمبر.

ستقوم سنغافورة بمراجعة أرقام الناتج المحلي الإجمالي في اليوم التالي قبل صدور البيانات التجارية.

أوضح محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي، أدريان أور، موقفه الأخير بشأن السياسة والتضخم بنسبة 2٪ في خطاب ألقاه صباح الجمعة، مع إغلاق أرقام الناتج المحلي الإجمالي الماليزي هذا الأسبوع.

أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا

ستكون بيانات المملكة المتحدة مهمة. يوم الثلاثاء، قد تظهر أرقام الوظائف أضعف ضغوط على الأجور اعتبارًا من عام 2022، مما يشجع مسؤولي بنك إنجلترا الذين يتحركون، مثل أقرانهم العالميين، نحو خفض أسعار الفائدة.

وسوف يدرس صناع السياسات التوقعات الأعلى للتضخم في التدابير الرئيسية التي تستبعد المكونات المتقلبة، مثل المقياس الرئيسي والطاقة، في البيانات المعلقة يوم الأربعاء.

وفي اليوم التالي، سيشير الناتج المحلي الإجمالي إلى مدى تأثير تشديد بنك إنجلترا على النمو. ويتوقع الاقتصاديون أن تشهد المملكة المتحدة حالة من الركود في الربع الرابع، لتتجنب الركود بصعوبة في الوقت الحالي.

سيتم إصدار بيانات التضخم لشهر يناير هذا الأسبوع في جميع أنحاء المنطقة:

• وسوف يتباطأ نمو أسعار المستهلك السويسري إلى 1.6%، في حين ستسجل الدنمارك أرقامًا مماثلة.

• وفي أوروبا الشرقية، من المتوقع أن يضعف التضخم بشكل كبير في بولندا وجمهورية التشيك، بينما يرتفع في رومانيا.

• وفي غانا، ربما كانت النسبة 23.2% قبل شهر، في حين ربما تسارعت القراءة في نيجيريا من 28.9% وسط ضعف العملة.

• ومن المتوقع أن ينخفض ​​معدل التضخم في إسرائيل إلى 2.7%.

ومن المتوقع أيضًا صدور سلسلة من أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، مع احتمال أن يظل النمو في اقتصادات أوروبا الشرقية والنرويج ضعيفًا.

كان الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو من أبرز الأحداث في منطقة العملة يوم الخميس، مع انخفاض شهري رابع في ديسمبر من قبل الاقتصاديين وسط انخفاض في إنتاج المصانع في الاقتصادات بما في ذلك ألمانيا.

إن مظهر صانع السياسات سوف يجذب الانتباه. ستدلي رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بشهادتها أمام المشرعين يوم الخميس، في حين من المقرر أيضًا إجراء العديد من الأحداث التي تضم زملائها.

وفي حديثه في نهاية هذا الأسبوع، قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، فابيو بانيتا، إن “وقت تغيير موقف السياسة النقدية يقترب بسرعة”.

وفي النرويج، ستلقي المحافظ إيدا فولدن باش خطابها السنوي أمام المجلس الإشرافي لبنك نورجيس.

توجد بعض نتائج الأسعار في التقويم عبر المنطقة الأوسع:

• وفي رومانيا، أبقى البنك المركزي يوم الثلاثاء سعر الفائدة عند 7٪ حيث كان المستثمرون يراقبون أي دلائل على خفض محتمل.

• تستعد السلطات الزامبية لرفع تكاليف الاقتراض يوم الأربعاء لدعم العملة المتعثرة والحد من ضغوط الأسعار المتزايدة.

• وفي اليوم نفسه، سيترك صناع السياسات في ناميبيا تكاليف الاقتراض دون تغيير، وذلك تماشياً مع التجميد الذي فرضته جنوب أفريقيا الشهر الماضي.

• يوم الجمعة، من الممكن تعليق بنك روسيا المركزي بعد أن أشارت محافظته إلفيرا نابيولينا إلى أن التضخم سيظل معلقًا لفترة أطول من الوقت لمعالجة التضخم تقريبًا ضعف الهدف البالغ 4٪ في ديسمبر.

أمريكا اللاتينية

يعتبر أسبوع عطلة الكرنفال بداية هادئة، لكن الأرجنتين تعود يوم الأربعاء لإصدار تقرير التضخم لشهر يناير.

وربما تكون أسعار المستهلكين قد ارتفعت بنسبة 21.9% الشهر الماضي، مقارنة بـ 25% في ديسمبر، وفقًا لخبراء اقتصاديين استطلع البنك المركزي آراءهم. وتشير هذه التوقعات إلى معدل سنوي يزيد على 250%، ارتفاعا من 211% بحلول نهاية عام 2023.

وارتفع التضخم بعد قرار الرئيس خافيير ميلاي بتخفيض قيمة البيزو بنسبة 54% ورفع القيود على الأسعار على مئات السلع الاستهلاكية اليومية.

أصدرت كولومبيا مجموعة من البيانات، مما يسلط الضوء على التباطؤ السريع فيما كان أحد الأضواء الساطعة في أمريكا اللاتينية بعد الوباء.

كان الإنتاج الصناعي والتصنيع ومبيعات التجزئة سلبيًا منذ شهر مارس، في حين قد يكون إنتاج الربع الرابع قد تقلص عن الأشهر الثلاثة السابقة. وربما يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله أعلى بنسبة 1% فقط من التقديرات البالغة 11% و7.5% في عامي 2021 و2022 على التوالي.

تصدر البرازيل أرقام الناتج المحلي الإجمالي لشهر ديسمبر قبل التقارير الفصلية وتقارير العام بأكمله في 1 مارس، في حين تصدر بيرو بيانات النشاط الاقتصادي لشهر ديسمبر إلى جانب البطالة لشهر يناير في عاصمة بيرو وأكبر مدنها، ليما.

وأخيرًا، يقدم البنك المركزي التشيلي محضر قراره الذي اتخذه في شهر يناير بتوفير 100 نقطة أساس إلى 7.25%. وتوقع اقتصاديون استطلع البنك المركزي آراءهم أن يصل التضخم إلى 4.75% بنهاية العام عند 3%.

–بمساعدة بيوتر سكوليموفسكي، وروبرت جيمسون، ومونيك فانيك، وبريان فاولر، وعبير أبو عمر، وتوني هالبين، ولورا ديلون كين.

(تحديثات مع Panetta في قطاع أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا)

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي