لماذا تشتد شركات التشفير في الإمارات العربية المتحدة

في 10 يوليو ، علقت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) الترخيص المشروط لـ BitOasis للمشاركة في الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية. هذه الخطوة من قبل الهيئة التنظيمية في دبي تمثيلية وتضفي مصداقية على النهج الجديد الذي اتبعته الإمارات العربية المتحدة والمنظمون المحليون لتنظيم الأصول الرقمية.

أعطى نهج دولة الإمارات العربية المتحدة الأولوية لتوفير الوضوح التنظيمي والتوجيه للشركات التي ترغب في الانخراط في الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية – أنواع الأنشطة المسموح بها والمحظورة.

حصل بريت جوهانسن على شهادته في القانون من جامعة نيويورك وسيعمل كمساعد في مكتب محاماة في نيويورك هذا الخريف.

في المقابل ، كما يتضح من التهم الموجهة إلى Coinbase و Binance في أوائل يونيو ، تبنى المنظمون الأمريكيون نهجًا لا يقدم إشعارًا مسبقًا للمشاركين في الصناعة ، ويختارون بدلاً من ذلك الرسوم التي تعتمد على مبادئ قانونية مبتكرة غير مختبرة. (مثال آخر هو الإجراء الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد Ripple لإصدارها “أوراق مالية” غير مسجلة ، والتي انتهت يوم الخميس ، حيث وجد القاضي أن XRP هي ورقة مالية فقط في ظروف معينة.)

اتبعت دولة الإمارات العربية المتحدة قواعد لعب مختلفة ، واكتسب قطاع الأصول الرقمية الاهتمام. عينت CoinDesk مدينتين في الإمارات كمراكز رئيسية للعملات الرقمية في عام 2023 ، ويصوت المشاركون في الصناعة بشكل عام بأقدامهم. مئات الشركات تنتقل بالجملة إلى الدولة أو تفتح مكاتب فرعية هناك.

لفهم سبب تمكن دولة الإمارات العربية المتحدة من تنفيذ مثل هذا النظام التنظيمي المتطور والمستجيب للأصول الرقمية ، لا تنظر إلى أبعد من شكل حكومة الإمارات العربية المتحدة. باختصار ، تتكون دولة الإمارات العربية المتحدة من سبع إمارات ، مع كل إمارة (أي ولاية) مخولة للتشريع في أي مسألة ليست ضمن الاختصاص الحصري للحكومة الفيدرالية لدولة الإمارات العربية المتحدة (أي الشؤون الخارجية والدفاع والأمن).

يجب أن تقرر كل إمارة بنفسها كيفية تنظيم الأصول الرقمية – وقد أدى ذلك إلى تعزيز المنافسة بين الولايات من خلال القيود المفروضة على الأعمال التجارية وتنظيم الاستثمار ، والتي يتم فرضها من خلال الحوافز بما في ذلك الإعفاءات الضريبية والمناطق الاقتصادية الحرة المخصصة. لعبت أبو ظبي ودبي على وجه الخصوص أدوارًا قيادية في جذب المشاركين في قطاع الأصول الرقمية إلى ولاياتهم القضائية.

طورت كل من أبوظبي ودبي إطارًا تنظيميًا شاملاً لتنظيم الأصول الرقمية التي تعالج العديد من أوجه القصور في مناهج الولايات القضائية الأخرى.

على سبيل المثال ، قدم سوق أبوظبي العالمي (ADGM) إرشادات واضحة حول تصنيف ومعالجة الأصول الرقمية المختلفة ، مع التمييز بوضوح بين “الأصول الافتراضية” مثل Ethereum و Bitcoin ، و “الأوراق المالية الرقمية” وغيرها من الرموز المميزة التي تخدم أنواعًا مختلفة من الاستخدامات. مثل ADGM ، تُعرِّف VARA الأصول الرقمية بتصنيف محدد ، وإن كان أكثر شمولاً – تعريف “الأصول الافتراضية” على أنها “أي تمثيل رقمي للقيمة يمكن تداولها رقميًا أو تبادلها أو استخدامها كأداة للتبادل أو الدفع.” لأغراض الاستثمار ، ”تحتفظ VARA بالحق في الحفاظ على حدود هذا التعريف وفقًا لتقديرها.

هذه السياسات ، رغم اختلافها ، تقف في تناقض صارخ مع النهج الأمريكي – الذي يتميز بمعارك على نفوذ الوكالة حول من يسيطر على ماذا ، حيث يقع المشاركون في الصناعة في مرمى النيران.

شكوى أخرى قدمها المشاركون في الصناعة ضد المنظمين الأمريكيين هي الافتقار إلى الوضوح بشأن التسجيل. على هذا الصعيد ، ميز كل من ADGM و VARA نفسيهما من خلال توفير خرائط طريق واضحة فيما يتعلق بمتطلبات التسجيل والترخيص لشركات الأصول الرقمية التي تسعى إلى الانخراط في أنشطة منظمة.

للحصول على ترخيص بمزاولة أعمال الأصول الرقمية المعتمدة من ADGM ، يجب على الشركة التقدم بطلب للحصول على تصريح خدمات مالية والامتثال للقوانين المعمول بها. أولئك الذين يسعون للحصول على ترخيص لممارسة الأعمال التجارية “كمقدم خدمة الأصول الافتراضية” المعتمد من VARA يتبعون عملية مماثلة.

كما يتضح من تعليق VARA للترخيص المشروط لـ BitOasis الخاص بالحد الأدنى من المنتج القابل للتطبيق في البورصة ، فإن هذه الأطر المسموح بها ليست شيكًا فارغًا للمشاركين في الصناعة للعمل مع الإفلات من العقاب ، وقد تعرضوا للعض.

ومع ذلك ، حتى مع وضع إجراءات الإنفاذ الخاصة بـ BitOasis وغيرها في الاعتبار ، فإن طرق التسجيل المباشرة في ADGM و VARA مرغوبة للغاية للامتثال لتوجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات حول مسارات التسجيل ، وعلى العكس من ذلك ، لا يمكن اختراقها تمامًا.

صناعة الأصول الرقمية في حالة تغير مستمر ، تحدث على مدار سنوات وأسابيع ، وتكسر القاعدة – مثل هذه الصناعة تستحق تنظيمًا ديناميكيًا لمطابقتها. يبدو أن الإمارات العربية المتحدة في طريقها لتحقيق مثل هذا الهدف – ولا يزال يتعين تحديد ما إذا كانت الولايات المتحدة ستضاهي جهودها.