لماذا كل هذا الخوف من فقاعات السوق؟

تحذيرات فقاعة الصف على الحائط والعرض.

أدى الارتفاع المستمر في السوق إلى رفع مؤشر S&P 500 بنسبة 25٪ تقريبًا منذ أدنى مستوياته في أكتوبر.

تقود الطريق شركة Nvidia المفضلة للذكاء الاصطناعي (NVDA). حققت شركة تصنيع الرقائق مكاسب تزيد عن 80٪ منذ بداية العام، مما ساعد مؤشر S&P 500 (^GSPC) وناسداك (^IXIC) على تحقيق مكاسب قياسية.

دفع الأداء المركّز البعض في وول ستريت إلى التحذير من أن الارتفاع قد ذهب إلى أبعد من اللازم وأن الأسهم في منطقة الفقاعة.

وقد ارتفع تركيز السوق إلى أعلى مستوى له منذ عدة عقود. وتمثل أكبر 10 أسهم أمريكية الآن 33% من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 و25% من عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقًا لبيانات جولدمان ساكس.

لكن المخاوف بشأن المشاركة الضيقة في السوق والسطحية قد تكون مضللة. أوضح العديد من كبار الاستراتيجيين في وول ستريت في “موجز الصباح” الذي نشرته Yahoo Finance الأسبوع الماضي أن هناك سببًا للاعتقاد بأن السوق سيستمر في الارتفاع.

وقال درو بيتيت، مدير استراتيجية الأسهم لدى سيتي بنك في الولايات المتحدة، عن الخوف من الفقاعة على موقع ياهو فاينانس لايف: “ربما يكون هذا هو أفضل تكتيك لجانب البيع في الوقت الحالي… لا أعتقد أن هذا مبرر”. “إنها في الواقع أكثر صحة بكثير مما يمنحها الناس الفضل فيها.”

عززت النتائج الفصلية القوية لشركات التكنولوجيا الكبرى الحالة الصعودية. سجلت Nvidia ربعًا قويًا آخر بفضل ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي، في حين تجاوزت Meta (META) وMicrosoft (MSFT) وAmazon (AMZN) التوقعات.

تعد هوامش الربح العالية والعوائد المؤكدة سببين وراء وصف محلل Wedbush Dan Ives لبيئة السوق الحالية بأنها “لحظة 1995” بدلاً من مقارنتها ببداية فقاعة الدوت كوم.

وكتب آيفز في مذكرة: “لم تكن الفترة قريبة من الفترة 1999/2000 بسبب التقييمات المرتفعة، والافتقار إلى تسييل الأموال/البنية التحتية، وضعف الميزانيات العمومية، ونماذج الأعمال السطحية، وكانت الخلفية الكلية عالمًا مختلفًا تمامًا مقارنة بما نراه اليوم”. للعملاء.

تستمر الحكاية

وردد كريس دانلي، رئيس أبحاث أشباه الموصلات في الولايات المتحدة لدى سيتي، وجهة نظر آيفز المتفائلة بشأن التكنولوجيا، قائلا لموقع ياهو فاينانس إنه “لا يرى نهاية”.

وقال دانلي لموقع Yahoo Finance Live: “أمامنا طريق طويل لنقطعه حتى نبدأ في قرع أجراس الإنذار أو سماع أجراس الإنذار”.

وبعيدًا عن الجوانب الفنية وتحت السطح، فإن الاتجاهات الأساسية إيجابية. بدأ اتساع السوق – وهو علامة على المعنويات الصعودية – في التحسن ببطء. تفوق مؤشر S&P 500 للوزن المتساوي (SPXEW) والشركات الصغيرة على مؤشر S&P 500 خلال الشهر الماضي.

وقالت ليز آن سوندرز من شركة تشارلز سواب لموقع Yahoo Finance: “إن التوسع الذي نشهده يحدث بطريقة خفية”، مضيفة أن الفوضى الموجودة تحت السطح “ليست بالأمر السيئ”.

ومن المهم أيضًا ملاحظة أن التاريخ يشير إلى أن التركيز العالي لا يشير بالضرورة إلى ذروة السوق. قام بنك جولدمان ساكس بفحص تركيزات السوق على مدار المائة عام الماضية ووجد أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ارتفع في كثير من الأحيان بعد قمم التركيز السابقة.

وكتب بن سنايدر، محلل الأسهم في جولدمان ساكس، في مذكرة للعملاء: “النمط الثابت المحيط بفترات التركيز العالي هو التقلبات الكبيرة في الزخم”. “في حين كان أداء القادة ذوي الزخم المرتفع غير متسق، فقد تفوق أداء القادة المتقاعسين السابقين في كل حلقة. وهذا يدعم وجهة نظرنا بأن “اللحاق” بالمتخلفين من المرجح أن يوقف ارتفاع الزخم المستمر أكثر من “اللحاق بالركب” من قبل قادة السوق الأخيرة.”

الصين سميث وهو مقدم في Yahoo Finance. اتبع سميث على تويتر @SeanaNSmith. نصائح حول الصفقات أو الروابط أو مواقف المعجبين أو أي شيء آخر؟ البريد الإلكتروني [email protected].

انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لآخر أخبار سوق الأسهم والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم.

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance