لماذا يؤثر ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة على الأسهم؟

هذا هو الملخص الصباحي لهذا اليوم، ويمكنك ذلك اشتراك ليصلك بريدك الوارد كل صباح:

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DX-Y.NYB) إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر يوم الثلاثاء حيث وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (^ TNX) إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007.

انخفضت الأسهم، مما أدى إلى انخفاض مؤشر ناسداك المركب (^IXIC) بنسبة 1.6٪، أو حوالي 9٪ من أعلى مستوى له في يوليو. وحذا مؤشر S&P 500 (^GSPC) حذوه، وأنهى اليوم بانخفاض 1.5%.

وفي الوقت نفسه، استقر مؤشر تقلب CBOE (^VIX)، المعروف باسم “مقياس الدب”، عند أعلى مستوى له منذ مايو وارتفع مؤشر Ice Boffa Move (^move) – وكل ذلك يشير إلى النفور من المخاطرة.

كل هذا يرجع إلى البنك المركزي. في حين أن الاتجاهات الصعودية في عوائد الدولار والسندات الحكومية مستمرة منذ أشهر، فقد أدى إصدار الأسبوع الماضي والمؤتمر الصحفي إلى تسريع ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها الجديدة منذ عدة سنوات. تم القبض على المستثمرين مرة أخرى ودفعوا إلى السعر حتى انه اعلى أسعار ل حتى أطول.

ارتفاع العائدات السيادية وانخفاض أسعار السندات لجذب مستثمرين جدد من الخارج إلى الولايات المتحدة، يحتاجون إلى شراء الدولارات لشراء السندات المذكورة في المقام الأول – وهو مدى الدورة الحميدة لأسعار الفائدة المرتفعة والدولار القوي.

من المؤسف أن وتيرة التحركات في عالم السندات والعملات الذي يعتمد على الاستدانة العالية تعمل على تعطيل التباطؤ الكبير في الأسواق العالمية – وكل ذلك يؤثر على أسواق المخاطر مثل الأسهم.

من المقرر أن يغلق مؤشر الدولار الأمريكي أسبوعه الحادي عشر على التوالي من المكاسب المتكررة. وباستثناء حدوث تراجع غير عادي وكبير، سيظل الدولار تقنيًا ذروة الشراء علاوة على ذلك مؤشر القوة النسبية هذا الأسبوع – أول إشارة من هذا القبيل منذ ما يقرب من عام.

وفي الوقت نفسه، من المقرر أن يتلقى العائد لأجل 10 سنوات إشارة ذروة الشراء الخاصة به على الإطار الزمني الأسبوعي – وهي المرة الأولى منذ عام تقريبًا. في الواقع، جاء الارتفاع في الأسهم الأمريكية الذي بدأ في أكتوبر الماضي، حيث قام كل من الدولار والسندات لأجل 10 سنوات بتصحيح وضعهما في منطقة ذروة الشراء من خلال التحرك جانبيًا إلى الجانب السلبي لفترة من الوقت.

تستمر الحكاية

ترتبط المبالغة في شراء الدولارات والعوائد – وخاصة الارتفاع في كليهما – بالأوقات الصعبة التي تمر بها الأسهم.

يوضح الرسم البياني أعلاه أنه في المرة الأخيرة التي تزامنت فيها العائدات والدولار مع السوق الهابطة في عام 2022، فإن هذه التحديات تطفو على السطح مرة أخرى كإشارات منفصلة على شكل نقطة أرجوانية. في كثير من الأحيان، ولكن ليس دائما، تتزامن تقلبات السوق مع إشارات التشبع في الشراء ــ والأزمة المالية العالمية وانهيار كوفيد هما الاستثناءان الرئيسيان. (كان هذا الاضطراب بالطبع لأسباب أخرى).

إذا استمرت هذه التحركات الحالية، فقد تكون الأسهم قد دفعت بالفعل ما يكفي لمواصلة ارتفاعها بعد هذا التراجع “الصحي”. لكن التاريخ يقول أننا على بعد بضعة أسابيع على الأقل من تلك النقطة.

كل هذا من شأنه أن يمنح المضاربين على صعود الأسهم الأمل في أن الأسهم سوف تجد موطئ قدم لها مرة أخرى بمجرد انتهاء فوضى إعادة التسعير الحالية في السندات والعملات. وفي نهاية المطاف، سوف تستقر أسعار الفائدة والدولار في توازن جديد، وسوف تصبح أسواق المخاطرة أكثر خطورة قليلاً (أي ارتفاع أسعار الأسهم).

وحتى ذلك الحين، قد تتعرض الأسهم لموجة أخرى من الهواء القاسي.

انقر هنا للحصول على تحليل متعمق بما في ذلك آخر أخبار سوق الأسهم وأحداث حركة الأسهم

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance