هل سيتحول ركود سوق الأسهم في أغسطس إلى حالة من الانهيار؟ إليك ما يجب رؤيته.

لكن انخفاض 5.6٪ لمؤشر S&P 500 SPX خلال جلسات التداول الـ 15 حتى يوم الخميس كان سيئًا بشكل عام مثل أغسطس ، كما أشار توم لي من Fundstrat في مذكرة صباح يوم الجمعة. ومع ذلك ، يقول لي ، أحد المضاربين على ارتفاع وول ستريت ، إن التراجع سيثبت أنه حدث “هذا هو أغسطس”.

وقال “نرى الأسهم تبيع لأسباب واضحة ومنطقية”.

تشمل هذه الأسباب ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ، مما دفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى في 15 عامًا هذا الأسبوع ، وارتفاع الدولار الأمريكي والقفز الذي طال انتظاره في مؤشر تقلب Cboe.

سابقًا: يواجه سوق الأسهم المتعثر اختبار صيفي حرج. إليك ما يحدد مصير الثور.

سجل مؤشرا S&P 500 و Nasdaq Composite خسارتهما الأسبوعية الثالثة على التوالي يوم الجمعة ، بينما سجل مؤشر Dow ​​Jones الصناعي DJIA انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 2.2٪.

ما الذي سيتطلبه مؤشر S&P 500 لتحويل الشريحة التي عرّفها لي بأنها ارتداد بنسبة 10٪ إلى المستوى 4150 إلى مسار قوي؟

وقال لي إن زيادة العوائد “يجب أن تهدد” بكسر شيء ما “وإلا يجب أن تكون هناك صدمة خارجية إضافية”.

“أنا لا أقول أن ذلك لن يحدث. على سبيل المثال ، إذا ارتفع النفط بنسبة 10٪ أخرى وزادت علامات ضغوط الأجور ، فقد يتحول ذلك إلى عمليات بيع ضخمة. لماذا؟ كتب لي: “هذا من شأنه أن يجعل المستثمرين يتساءلون عما إذا كان التضخم يسير في مسار هبوطي”.

يرى: لماذا تستمر عوائد سندات الخزانة في الارتفاع ، مما يسبب ألمًا للمستثمرين في سوق الأسهم

في الوقت الحالي ، تأخذ قصة التضخم المقعد الخلفي ، حيث يركز المستثمرون على نسب السعر إلى الأرباح وإشارات إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتعزز ، مما يزيد من مخاطر قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. وقال إن البيانات الاقتصادية الضعيفة للصين ومشاكل الأصول تمثل أيضًا مصدر قلق للمستثمرين الأمريكيين ، على الأقل في الأفق.

بحاجة إلى معرفة: يقول هذا الاستراتيجي

لكن لي جادل بأن السوق تقدم إشارات على أن الاستقرار سيعود قريبًا.

على سبيل المثال ، تؤثر وتيرة الارتفاع في عائد 10 سنوات على الأسهم ، حيث تحدث مثل هذه القفزات غالبًا في نهاية دورة بيع الأسهم ، على حد قوله. وأشار إلى أن 50 نقطة أساس ، أو نصف نقطة مئوية ، في زيادة عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في 21 يومًا كان صدى لقفزات العائد التي انتهت في 23 سبتمبر و 2 مارس من العام الماضي. في تلك الحالات ، قفزت الأسهم إلى القاع بعد 8 إلى 16 يومًا.

ثانيًا ، يكون السهم في ذروة البيع من الناحية الفنية ، مع انخفاض المستوى المعروف باسم McClellan Oscillator إلى -50. قال لي إن هذا حدث 39 مرة فقط منذ عام 1990 ، و 51٪ من الوقت ، تراجعت الأسهم في غضون خمسة أيام ، و 72٪ من الوقت في غضون 15 يومًا.

مع أخذ هذا الموعد النهائي في الاعتبار ، عرض Lee تاريخين يمكن أن يكونا حاسمين في الحركة التالية للأسواق ، بما في ذلك 24 أغسطس ، صباح اليوم التالي لشركة Nvidia Corp. NVDA لصناعة الرقائق.
-0.76٪
تعلن عن نتائج الربع الثاني. غذت نتائج انفجار Nvidia هذا الربيع موجة ذكاء اصطناعي أدت إلى ارتفاع أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة.

سيركز المستثمرون يوم الجمعة ، 25 أغسطس ، عندما من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة أمام الندوة السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس في جاكسون هول ، وايومنغ.

يتذكر لي أن خطاب باول في جاكسون هول العام الماضي كان بمثابة ذروة ارتداد لمؤشر S&P 500 ، وانخفضت الأسهم بنسبة 19٪ خلال الأسابيع الثمانية التالية.

هل سترتفع الأسهم بنسبة 20٪ بعد جاكسون هول هذا العام؟ لا أعتقد ذلك ، ولكن يمكن أن يحدث أي شيء “، كتب.