ومن المتوقع أن يتباطأ المقياس المفضل لدى البنك المركزي للتضخم الأساسي

(بلومبرج) – من المقرر أن يظهر مقياس التضخم في الخط الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعض الراحة من ضغوط الأسعار العنيدة، مما يؤكد حكمة محافظي البنوك المركزية بشأن توقيت تخفيضات أسعار الفائدة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ويتوقع اقتصاديون أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي مطروحا منه الغذاء والطاقة -يوم الجمعة- بنسبة 0.2% في أبريل. وسيمثل هذا أصغر تحسن حتى الآن هذا العام، مما يوفر لمحة أفضل عن التضخم الأساسي.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الإجمالي بنسبة 0.3٪ للشهر الثالث، وفقًا لمتوسط ​​التقدير في استطلاع بلومبرج. وتتناقض الزيادات هذا العام مع قراءات ثابتة نسبيًا في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023، مما يؤكد التقدم غير المتكافئ في معركة البنك المركزي ضد التضخم.

أصر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه على أنهم بحاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم كان على مسار مستدام نحو هدف 2٪ قبل خفض سعر الفائدة القياسي، والذي بلغ أعلى مستوى له منذ عقدين منذ يوليو.

من المتوقع أن يرتفع مقياس أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي، في حين ارتفع المقياس الأساسي بنسبة 2.8٪ – وكلاهما يتوافق مع مستويات الشهر السابق.

وكان المسؤولون في وقت سابق من هذا الشهر متحدين في رغبتهم في إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة أطول، وتساءل “كثيرون” عما إذا كان لديهم سيطرة كافية لإبقاء التضخم منخفضًا إلى هدفهم، وفقًا لمحضر اجتماعهم الأخير.

اقرأ أيضًا: يظهر المحضر ارتفاع المسؤولين بأسعار طويلة جدًا

أحدث أرقام التضخم مصحوبة بأرقام الإنفاق الشخصي والدخل. وبينما نما الطلب بوتيرة قوية في الربع الأول، فإن البيانات ستوجه الإنفاق على الخدمات بعد ثبات مبيعات التجزئة في أبريل.

إليك ما تقوله بلومبرج إيكونوميكس:

ويقدم التقرير بعض الإشارات المشجعة على أن العملية التضخمية لم تتوقف تماما. ومع تباطؤ نمو الدخل في ظل تباطؤ سوق العمل، بدأ المستهلكون في اتخاذ إجراءات صارمة تدريجيا، الأمر الذي من شأنه أن يوفر زخما تضخميا مستمرا في وقت لاحق من العام. ومع ذلك، من المتوقع أن يعتدل التضخم بشكل تدريجي للغاية هذا العام، حيث لا تزال ضغوط الأسعار ثابتة في طور التنفيذ.

-آنا وونغ، وستيوارت بول، وإليسا وينجر، وإستل أوه، اقتصاديون. للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا

وشملت البيانات الأخرى لهذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي المنقح للربع الأول يوم الخميس. وتوقع الاقتصاديون أن النمو ربما يكون معتدلاً عن التقدير الأولي للحكومة. وسيصدر البنك المركزي ملخص الكتاب البيج للأوضاع الاقتصادية في جميع أنحاء البلاد يوم الأربعاء.

تستمر الحكاية

ومن بين محافظي البنوك المركزية الأمريكية الذين يتحدثون خلال الأسبوع المختصر للعطلة، جون ويليامز، وليزا كوك، ونيل كاشكاري، ولوري لوجان.

وبالنظر إلى الشمال، ستصدر كندا بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. قد يؤدي تباطؤ الوتيرة الشهرية في مارس وضعف الطلب المحلي إلى إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار لخفض سعر الفائدة في يونيو.

وفي مكان آخر، سيتم تسليط الضوء على التضخم في منطقة اليورو والبيانات الصناعية الصينية وأرقام مؤشر مديري المشتريات وتقارير الأسعار في البرازيل.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخص لما سيأتي في الاقتصاد العالمي.

آسيا

سيكون قطاع التصنيع في الصين موضع التركيز في الأسبوع المقبل. وستظهر البيانات الصناعية يوم الاثنين ما إذا كانت الأرباح قد انتعشت في أبريل بعد تراجع حاد في مارس.

وقد يؤدي الانكماش المستمر في أسعار المنتجين والطلب المحلي الضعيف إلى إبقاء الأرباح تحت الضغط. تتلقى الصين بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمية يوم الجمعة، مع التركيز على ما إذا كان المقياس سيبقى فوق عتبة 50 التي تفصل بين الانكماش والتوسع للشهر الثالث في مايو.

وفي يوم الجمعة، تباطأ نمو الإنتاج الصناعي في اليابان، في حين تباطأت مبيعات التجزئة في أبريل.

ارتفع التضخم الاستهلاكي في طوكيو بشكل طفيف في شهر مايو، متوقعًا حدوث مكاسب للأرقام الوطنية.

في هذه الأثناء، تعقد الصين واليابان وكوريا الجنوبية أول قمة ثلاثية لها منذ عام 2019، حيث تضغط طوكيو وسيول على بكين من خلال الاقتراب من الولايات المتحدة بشأن قضايا تتراوح بين الدفاع وتصنيع أشباه الموصلات.

من المتوقع أن يتباطأ نمو أسعار المستهلك في أستراليا إلى 3.3%، وهو ما يزال ساخنًا بما يكفي لتعليق بنك الاحتياطي الأسترالي.

تعلن فيتنام أيضًا عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين إلى جانب الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة والتجارة لهذا الأسبوع.

وفي البنك المركزي، تحدد كازاخستان سعر الفائدة الرئيسي يوم الجمعة.

أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا

وفي منطقة اليورو، وفقًا لتوقعات الاقتصاديين، قد يرتفع التضخم إلى 2.5٪ في مايو. ومن المتوقع أن يتوقف المؤشر عن التراجع عند 2.7% للمرة الأولى منذ يوليو.

بالإضافة إلى بيانات منطقة اليورو الأوسع، من المتوقع أن تكون الإصدارات الوطنية التي بدأت في ألمانيا يوم الأربعاء قد سارت في الاتجاه الخاطئ في ثلاثة من أكبر أربعة اقتصادات في المنطقة. إيطاليا فقط تشهد تباطؤ نمو الأسعار.

وتمنع مثل هذه النتائج التقدم نحو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، لكن الإشارات الثابتة من المسؤولين بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في السادس من يونيو/حزيران تجعل من غير المرجح أن تؤدي البيانات الصادرة على مدى شهر إلى إخراجهم عن مسارهم. ومع ذلك، يعارض بعض صناع السياسات أي اندفاع لمزيد من التيسير.

وقال يواكيم ناجل، رئيس البنك المركزي الألماني، وهو من الصقور في السياسة، في مقابلة يوم الجمعة: “إن احتمال رؤية أول خفض لسعر الفائدة خلال 13 يومًا يتزايد”. “إذا كان هناك خفض لسعر الفائدة في يونيو، فأعتقد أنه سيتعين علينا الانتظار، الانتظار حتى سبتمبر”.

وتشمل التقارير الأخرى في منطقة اليورو مؤشر Ifo لثقة الأعمال الألماني يوم الاثنين، ومسح البنك المركزي الأوروبي لتوقعات التضخم يوم الثلاثاء والثقة الاقتصادية يوم الخميس.

ومن المقرر أن يتحدث مسؤولو البنك المركزي الأوروبي مع كبير الاقتصاديين فيليب لين والمحافظين الهولنديين والفرنسيين والإيطاليين في الأسبوع المقبل. وتبدأ فترة التعتيم قبل اتخاذ القرار يوم الخميس.

وقد التزم بنك إنجلترا الصمت بالفعل، حيث ألغى جميع الخطب والبيانات العامة التي يدلي بها صناع السياسات خلال الحملة التي سبقت الانتخابات العامة في المملكة المتحدة في الرابع من يوليو/تموز.

ومن بين البنوك المركزية الأوروبية الأخرى، سيكون من أبرز الأحداث تقرير الاستقرار المالي الصادر عن البنك المركزي السويدي يوم الأربعاء وخطاب رئيس البنك الوطني السويسري توماس جوردان في سيول.

تم التخطيط لعدد من القرارات النقدية للمنطقة الأوسع:

• ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الإسرائيلي سعر الفائدة الرئيسي عند 4.5% يوم الاثنين، وذلك إلى حد كبير للسيطرة على الضغوط التضخمية المرتبطة بالحرب وتقديم الدعم للشيكل. ويشعر محافظ البنك أمير يارون بالقلق من تخفيف السياسة النقدية وزيادة اتساع الفجوة بين تكاليف الاقتراض في إسرائيل والولايات المتحدة.

• تركت السلطة النقدية في غانا سعر الفائدة الرئيسي عند 29٪ يوم الاثنين لدرء التضخم ودعم عملتها المتعثرة.

• يوم الأربعاء، كان صناع السياسة في موزمبيق يستعدون لخفض تكاليف الاقتراض، مع توقع أن يظل نمو أسعار المستهلك في خانة الآحاد لبقية العام.

• يوم الخميس – بعد يوم من الانتخابات التي قد تشهد خسارة حزب المؤتمر الوطني الأفريقي الحاكم لأغلبيته – من المتوقع أن تبقي السلطات النقدية في جنوب أفريقيا سعر الفائدة الرئيسي عند 8.25٪، مع عدم عودة التضخم بعد إلى النقطة الوسطى لنطاقها المستهدف البالغ 4.5٪. %.

أمريكا اللاتينية

ستعلن البرازيل الأسبوع المقبل عن مؤشرها القياسي لأسعار المستهلك في منتصف الشهر مع قراءة شهر مايو للتضخم الواسع النطاق.

ومن الممكن أن يؤدي مزيج من سوق العمل الضيق في البرازيل وضعف العملة إلى الحد من احتمالات حدوث المزيد من التضخم من المستويات الحالية، مع اقتراب التضخم بالفعل من توقعات نهاية العام المتفق عليها.

انخفض مؤشر الأسعار IPCA-15 إلى أقل من 4٪ الشهر الماضي – بعد ارتفاعه بأكثر من 5٪ في سبتمبر – والذي جاء بعد شهرين من تحقيق هدف البنك المركزي لعام 2023 بنسبة 3.19٪.

وفي البرازيل، أصدر البنك المركزي مسحه الأسبوعي للاقتصاديين يوم الاثنين، مع ارتفاع توقعات التضخم وتوقعات أسعار الفائدة مرة أخرى، إلى جانب البطالة الوطنية وإجمالي الديون المستحقة وأرصدة الميزانية.

تسجل تشيلي ستة مؤشرات منفصلة لشهر أبريل، أبرزها البطالة ومبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي وإنتاج النحاس.

سيهيمن على الجدول الزمني الخفيف للمكسيك إصدار تقرير التضخم الربع سنوي للبنك المركزي، يليه مؤتمر صحفي للمحافظ فيكتوريا رودريجيز.

حدد بنك بانكسيكو في وقت سابق من هذا الشهر توقعاته للتضخم للربع الثالث من عام 2025، في حين سيكشف تقرير الأربعاء عن توقعات البنك للناتج المحلي الإجمالي المنقحة.

ومن المقرر صدور بيانات سوق العمل في المكسيك لشهر أبريل/نيسان يوم الخميس. يرى الإجماع الأولي أن معدل البطالة يرتفع من المستوى القياسي البالغ 2.28٪ المسجل في مارس.

–بمساعدة روبرت جيمسون، وبيوتر سكوليموفسكي، ومونيك فانيك، ولورا ديلون كين.

(تحديثات مع القمة في قسم آسيا)

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي