ارتفاع عوائد السندات ليس ناقوس الموت للأسهم: سافيتا سوبرامانيان من بنك أوف أمريكا

قالت سافيتا سوبرامانيان، من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، لبرنامج Fast Money على قناة CNBC يوم الثلاثاء إن الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة ليس “موتًا للأسهم”.

والواقع أن سوبرامانيان يرى أن السندات إشارة إيجابية ــ وليس تهديداً للاقتصاد.

وقال رئيس استراتيجية الأسهم والحجم بالشركة: “تركز الشركات على الكفاءة والإنتاجية بدلاً من زيادة الإيرادات من خلال عمليات إعادة الشراء بالاستدانة وتكاليف التمويل الرخيصة”. “أخيرًا، تركز الشركات على الكفاءة، ولديها أدوات جديدة. لديها الذكاء الاصطناعي [artificial intelligence]. لديهم الأتمتة.”

يصف سوبرامانيان نفسه بأنه الأكثر تفاؤلاً بشأن الأسهم منذ الأزمة المالية عام 2008، قائلاً إن الإنتاجية ستقود المرحلة التالية من السوق الصاعدة.

“لقد اجتزنا هذا الاختبار للتيسير الكمي [quantitative easing] وقال: “أسعار الفائدة الصفرية وأسعار الفائدة الحقيقية السلبية وكل ذلك يجعل من الصعب السماح بتقييم الأسهم بشكل صحيح”. وانظر إلى العوائد الحقيقية.

وفي شهر مايو، رفع سوبرامانيان هدفه لنهاية العام على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7.5% ليصل إلى 4300 نقطة. وأغلق المؤشر يوم الثلاثاء عند 4496.83 نقطة. ارتفع مؤشر S&P بنسبة 17٪ منذ بداية العام حتى الآن.

وقال سوبرامانيان: “لقد أصبحت الشركات منضبطة للغاية فيما يتعلق بالنقد الأجنبي”. “هذا هو الدرس الذي تعلمه الجميع في عام 2008، وهو أن المستهلكين لائقون أيضًا.”

كما يرى أن قطاعات الصناعة والطاقة والمالية هي القطاعات التي تتحمل أعلى المعدلات. وقال سوبرامانيان: “لقد تم حرمان هذه الشركات من رأس المال على مدى السنوات العشر الماضية، وهي هزيلة ومنضبطة للغاية، وهي الآن في وضع أفضل للتعامل مع بيئة أسعار الفائدة المرتفعة”.

وعلى الرغم من أنه يعتقد أن الشركات الأمريكية تعلمت أن تفعل أقل، إلا أن سوبرامانيان يقول إن الأسهم لا ترتفع في خط مستقيم.

وقال سوبرامانيان: “لا أعتقد أنها معادلة إلى الأبد، لكننا نعرف ما سيفعله البنك المركزي”. “لقد قاموا بالفعل بالكثير من العمل الشاق. لقد انخفضنا بنسبة 5٪. أعتقد أننا يجب أن نكون سعداء بذلك لأن لدينا بعض … الحرية لتسهيل طريقنا إلى الخريف المقبل.”

رفض