ارتفع الاقتصاد الأوروبي متحديا التوقعات بحدوث ركود

يُظهر الاقتصاد الأوروبي علامات على تجنب الركود هذا الشتاء ، حيث يستمر في إظهار علامات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والتعامل مع الحرب في أوكرانيا.

وقالت وكالة الإحصاء في المنطقة ، الثلاثاء ، إن اقتصاد منطقة اليورو نما 0.1 بالمئة في الربع الأخير من عام 2022 مقارنة بالربع السابق.

وصلت البيانات بعد بضع ساعات صندوق النقد الدولي ورفعت توقعاتها للنمو الاقتصادي في دول منطقة اليورو إلى 0.7 بالمئة في 2023 من 0.5 بالمئة في أكتوبر تشرين الأول. كان الاقتصاد العام الماضي أفضل مما كان متوقعا ، مع انخفاض أسعار الغاز الطبيعي والمساعدات المالية الحكومية لحماية الأسر من ارتفاع تكاليف الطاقة المرتفعة.

وقالت كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي في الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا في وقت سابق من هذا الشهر: “لقد أصبحت الأنباء إيجابية للغاية في الأسابيع القليلة الماضية”.

توفر البيانات والتوقعات بعض الراحة للحكومات التي تخطط لانقطاع التيار الكهربائي وانقطاع إمدادات الغاز في جميع أنحاء القارة. واجهت روسيا الشتاء بدون غاز قبل أشهر قليلة مضت. في الوقت الحالي ، يبدو أن التضخم العام قد بلغ ذروته أو تجاوزه ، ولا غرابة في أن يواجه المستهلكون اضطرابًا اقتصاديًا.

قال فريدريك دوكروشيه ، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في BigDet Wealth Management: “الصورة الأكبر أسوأ مما كنا نظن قبل بضعة أشهر”. وقال إن مخاطر حدوث ركود أكثر حدة أو تدهور إمدادات الطاقة تراجعت.

لكن استقرار الصورة الاقتصادية لأوروبا يظل هشًا ، وليست كل التوقعات إيجابية.

قالت ألمانيا يوم الاثنين إن اقتصادها انكمش بشكل غير متوقع في الربع الرابع ، مما يعرض أكبر اقتصاد في أوروبا لخطر الركود. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينكمش الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.6 في المائة في عام 2023 حيث تؤدي أزمة تكلفة المعيشة إلى تآكل الإنفاق.

يوم الثلاثاء ، أعلنت كل من فرنسا وإسبانيا عن ارتفاع معدلات التضخم. في إسبانيا ، ارتفع المعدل بشكل غير متوقع بعد خمسة أشهر متتالية من الانخفاض. ستصدر بيانات منطقة اليورو بأكملها يوم الأربعاء.

“إذا كان هناك خطر ، فسيكون أكثر ضررًا ،” قال Ducrozet. “بسبب هذا التضخم ، عانى المستهلكون من أكبر صدمة للدخل الحقيقي منذ الحرب العالمية الثانية.”

لا يزال ، هناك إيجابيات للإشارة. بالفعل هذا الشهر ، أصبح مؤشر ZEW لمعنويات المستثمرين الألمان إيجابيًا للمرة الأولى منذ فبراير 2022 قبل الحرب في أوكرانيا ، ويشير مقياس النشاط الاقتصادي عبر منطقة اليورو ، مؤشر مديري المشتريات المركب ، إلى أن الاقتصاد ينمو. في يناير.

وقالت لاجارد إن المحادثة تحولت من توقعات بحدوث ركود إلى انكماش اقتصادي طفيف في بعض الاقتصادات الكبرى. ومع ذلك ، قال إن اقتصاد منطقة اليورو سيتباطأ بشكل كبير في عام 2023 مقارنة بالعام السابق ، مضيفًا: “إنه ليس عامًا رائعًا ، لكنه أفضل بكثير مما كنا نخشى”.

لكن مع تصاعد الحرب في أوكرانيا ، أصبحت الثقة في الاقتصاد الأوروبي ضعيفة للغاية.

وصف السيد ترامب العام الماضي بأنه “درس في التواضع” عندما يتعلق الأمر بالتنبؤ الاقتصادي. قال Ducrochet. وقال ، بالنظر إلى البيانات حتى الآن هذا العام ، “لا يبدو الأمر سيئًا للغاية ، لكنه ليس رائعًا”.

يبدو هذا صحيحًا بشكل خاص في بريطانيا ، حيث كان أداء الاقتصاد في وقت سابق من هذا الشهر أفضل مما كان متوقعًا في نوفمبر ، حيث أظهر نموًا بنسبة 0.1٪ مقارنة بالشهر السابق. هذا يعني أن البلاد ستتجنب الانكماش الاقتصادي في الربع الرابع ، مما يمنع الركود.

لكن هذا كل شيء الآن. تبدو التوقعات البريطانية قاتمة بشكل خاص ، وخفض صندوق النقد الدولي توقعاته للاقتصاد ، وتوقع انخفاضًا بنسبة 0.6 في المائة في عام 2023 بدلاً من نمو بنسبة 0.3 في المائة. من المتوقع أن يتأثر الاقتصاد بتأثيرات السياسات المالية الأكثر صرامة وقوة العمل الأصغر ، في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري وفواتير الطاقة المنزلية الباهظة التي تزيد من أزمة تكلفة المعيشة.

وقال كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي بيير أوليفييه جورينشاس في مؤتمر صحفي “نتوقع ركودًا حادًا للغاية هذا العام” في بريطانيا. لكنه قال إن ذلك يأتي بعد إقبال اقتصادي أفضل من المتوقع العام الماضي.

في بريطانيا وعبر منطقة اليورو ، لا يزال التضخم أحد أكبر المخاطر على التوقعات. وسط علامات على أن المعدل العام قد بلغ ذروته ، التضخم الأساسي، وهو إجراء يستبعد أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة ، لا يزال مرتفعا. من المتوقع أن تستمر مكاسب أسعار المستهلك بوتيرة سريعة حتى عام 2023 ، وحتى إذا بدأت في التباطؤ المتوقع في وقت لاحق من ذلك العام ، فإن الأسرة المتوسطة تفقد القوة الشرائية لأن الأجور تفشل في مواكبة التضخم.

وفي الوقت نفسه ، فإن عودة المصرفيين المركزيين إلى هدف 2 في المائة يمكن أن يرفع أسعار الفائدة ، ويفرض تكاليف أعلى على الرهون العقارية وقروض الأعمال في جميع أنحاء القارة ، ويقيد الاقتصاد.

يشعر صانعو السياسة الأوروبيون بالقلق من أن صدمة الطاقة لا تزال باقية في الاقتصاد ، في حين أن أسواق العمل الضيقة ترفع الأجور. إنهم قلقون من عودة التضخم إلى هدفهم البالغ 2 في المائة.

يوم الخميس ، من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية.

وستكون هذه هي المرة العاشرة على التوالي لرفع سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا ، الأمر الذي سيرفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 3.5 في المائة ، وهو أعلى معدل منذ عام 2008.

وقالت لاجارد في منطقة اليورو ، “التضخم بجميع المقاييس ، كيفما نظرت إليه ، مرتفع للغاية”. لذا ، فإن صانعي السياسة “سيكونون على يقين” لأنهم قد أرسلوا تلغرافًا بالفعل إلى أن المزيد من زيادات الأسعار بنصف نقطة في الطريق.

مع اقتراب شهر يناير من نهايته ، يبدو أن أوروبا قد أفلتت من أسوأ سيناريو الركود الشتوي ، ولكن لا تزال هناك درجة كبيرة من عدم اليقين بشأن توقعاتها. بعض ذلك يعتمد على ما يحدث في أمريكا ، حيث تنقسم الآراء يحاول الاحتياطي الفيدرالي منع التضخم المفرط إن دفع الاقتصاد إلى الركود سيكون له عواقب بعيدة المدى في وقت لاحق من هذا العام.

ثم هناك العواقب غير المؤكدة لانعطاف الصين في سياستها القائمة على عدم انتشار الوباء. بعد ثلاث سنوات من الإغلاق الوبائي الذي أدى إلى انخفاض الطلب على الطاقة في الصين ، وتعطيل التصنيع والسفر الدولي ، هل سيحقق التصنيع سلسلة إمداد أكثر توازناً ، وهل سينفق السياح الصينيون مدخراتهم بسرعة في جميع أنحاء العالم؟ هل سيتسبب هذا في ضغوط تضخمية إضافية تقلق محافظي البنوك المركزية؟ الإجابات ستأتي في الوقت المناسب.