ما يجب مشاهدته هذا الأسبوع

أخبر الاحتياطي الفيدرالي سوق الأسهم الأسبوع الماضي بما يريد سماعه.

الأخبار التي تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتوقع خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام دفعت الأسهم إلى مستويات قياسية يوم الأربعاء. على الرغم من تراجع يوم الجمعة، أنهت المتوسطات الرئيسية الأسبوع بمكاسب شمال 2٪ في جميع المجالات.

يرحب أسبوع التداول المختصر للعطلة بالمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من الربع الأول القوي من العام، حيث يتجه مؤشر ناسداك (^IXIC) وS&P 500 (^GSPC) إلى تحقيق مكاسب بنسبة مضاعفة في الأسبوع المقبل.

مع إغلاق الأسواق المالية في يوم الجمعة العظيمة صباح الجمعة عندما يتم إصدار مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر فبراير (PCE)، فإن التقويم الاقتصادي يجلب للمستثمرين أبرز أحداث الأسبوع.

ويتضمن التقرير التضخم “الأساسي” المفضل لدى البنك المركزي، والذي من المتوقع أن يظهر زيادة شهرية في الأسعار عن الشهر السابق.

يتم تسليط الضوء على توازن التقويم الاقتصادي من خلال بيانات الإسكان ومقاييس ثقة المستهلك، في حين أن تقويم الأرباح أكثر هدوءًا بشكل عام مع إعلان Walgreens Boots Alliance (WBA) وMcCormick (MKC) عن النتائج حسب القيمة السوقية.

مستقبل البنوك المركزية

وفي الربع الأول من العام، عمل البنك المركزي والمستثمرون على التوصل إلى اتفاق.

وعندما بدأ عام 2024، توقع المستثمرون أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة ست مرات، أو 1.5% بشكل عام. وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن ثلاثة تخفيضات في ديسمبر، أو خفض إجمالي لسعر الفائدة بنسبة 0.75٪، سيكون أكثر ترجيحًا.

ووجد الجانبان أرضية مشتركة قبل إعلان الأربعاء. إن تأكيد بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن الأسواق “بخير” أدى إلى ارتفاع الأسهم إلى مستويات قياسية.

أصدر البنك المركزي “واضحًا تمامًا” بشأن قصته الاقتصادية لعام 2024، حيث قام البنك المركزي بمراجعة توقعات الناتج المحلي الإجمالي وخفض توقعات البطالة والحفاظ على توقعات أسعار الفائدة ثابتة.

وكتب مايكل كابين، الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا، يوم الخميس: “الخلاصة التي توصلنا إليها من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي تبنى بالكامل قصة جانب العرض الإيجابية”.

تستمر الحكاية

“لم تؤد المراجعات التصاعدية الكبيرة للنمو إلى انخفاضات مماثلة في البطالة أو تضخم كبير في الشركات. وعلى الرغم من توقع نمو أقوى بكثير، يرى البنك المركزي أن التضخم يتجه في مكانه.”

وفي خطوة لتشجيع المستثمرين، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن أسعار الفائدة ستبقى عند مستويات الذروة لدورة التشديد الحالية، موضحًا ما أسماه كابين “النشاط التفاعلي غير المتماثل” للبنك المركزي. وهذا يعني في الأساس أن البنك المركزي يكون سعيداً بخفض أسعار الفائدة عندما تكون الظروف جيدة (أي عندما يكون النمو قوياً والبطالة منخفضة)، بل وأكثر سعادة عندما يركود النمو أو ترتفع معدلات البطالة.

الإسكان والمستهلكون والتضخم

ستأتي أكبر نقطة بيانات اقتصادية لهذا الأسبوع مع إغلاق الأسواق يوم الجمعة.

ويتوقع الاقتصاديون أن يرتفع التضخم “الأساسي” لنفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.3% في فبراير مقارنة بالشهر السابق و2.8% مقارنة بالعام السابق. ولعلكم تتذكرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستهدف معدل تضخم يبلغ 2%.

خلال مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء، قال باول مذكور وجاء هذا الرقم أقل من المتوقع في تقديرات البنك المركزي يوم الاربعاء. بعد نقطة باول، نيل دوتا في عصر النهضة ماكرو تم تذكير الأشخاص في X في وقت سابق من الشهر، ستأخذك المدخلات من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) على طول الطريق تقريبًا في تقدير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي. وعلينا أن نلاحظ أن كلا المؤشرين صعوديان بشكل مفاجئ هذا الشهر.

وكتبت نانسي فاندن هوتن، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس، في مذكرة يوم الجمعة: “إن خرائطنا لبيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين تظهر أن معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي انخفض بنسبة 0.3٪ الشهر الماضي”. “إنها ليست منخفضة بما يكفي لمنح مسؤولي البنك المركزي الكثير من الثقة في أن التضخم يسير على الطريق الصحيح للوصول إلى هدف 2٪، لكنه يؤكد أن القوة في يناير كانت إلى حد كبير لمرة واحدة.”

في مكان آخر من التقويم الاقتصادي، سيصدر مجلس المؤتمر بيانات ثقة المستهلك لشهر مارس يوم الثلاثاء. وتأتي القراءة بعد انخفاض المقياس الشهر الماضي للمرة الأولى منذ نوفمبر 2023. وفي يناير/كانون الثاني، سجل المؤشر أعلى مستوى له منذ عامين.

تفتح نافذة الاكتتاب العام

وسط الضجة التي دارت الأسبوع الماضي حول بنك الاحتياطي الفيدرالي، شهد المستثمرون واحدة من أكثر الاكتتابات العامة الأولية إثارة منذ فترة حيث بدأ Reddit (RDDT) التداول في بورصة نيويورك للأوراق المالية يوم الخميس.

وأغلقت أسهم منصة التواصل الاجتماعي يوم الجمعة عند 45.94 دولارًا، مما يمنح الشركة القيمة السوقية البالغة 7.3 مليار دولار. وفي ليلة الأربعاء، تم تحديد سعر الاكتتاب العام عند 34 دولارًا للسهم، مع عائدات قدرها 748 مليون دولار. مرة أخرى في عام 2021، جمع موقع Reddit مبلغ 410 ملايين دولار بتقييم شمالي قدره 10 مليارات دولار.

سؤال المتابعة الطبيعي هو ما إذا كان ظهور Reddit لأول مرة هو ما يسمى بنافذة الاكتتاب العام للعديد من الشركات التي تتطلع إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام.

تحدث جوش شافير من Yahoo Finance مع أستاذ المالية الشهير جاي ريتر، الذي قال إن هذا لن يؤدي إلى ازدهار في الشركات التي ستطرح للاكتتاب العام. يجب على Reddit والشركات الأخرى – مثل الشركة الأم لـ Instacart Maplebear (CART) – إجراء “جولات هبوطية” أو الحصول على تقييمات أقل من مستويات جمع الأموال السابقة خلال الاكتتابات العامة الأولية، مما يجعل العديد من الشركات مترددة في اختبار السوق العامة.

كبير المراسلين الفنيين جادل دون بريماك يوم الجمعة في أكسيوس إن جمع التبرعات هذا الأسبوع – والذي جمع أكثر من 5 مليارات دولار على مستوى العالم – يعني “الانتظار أو “عدم اليقين” حتى تتحسن ظروف السوق. إذا كان لدى الشركة الأرقام أو القصة التي تريد نشرها للعامة، فإن العقبة الوحيدة هي التقاعس عن العمل”.

وأعتقد أن كلا الحجتين صحيحتان.

تصبح الشركات عامة لأسباب عديدة. يحتاج البعض إلى زيادة رأس المال. ويحتاج آخرون إلى السيولة للمستثمرين والموظفين الأوائل. وقد ينشأ البعض الآخر من شكل ما من أشكال هيكل الملكية الخاصة.

بالنسبة للشركات المدعومة بالمشاريع، فإن الطبقة التي انبثقت منها Reddit، هي بالتأكيد الهدف المتمثل في تجنب النتيجة النهائية. كما قامت العديد من الشركات بجمع الأموال أثناء الوباء، مما يجعل الحاجة إلى المال مشكلة الغد. وسواء كانت مدعومة بالمشروع أم لا، لا ترغب أي شركة في أن تختفي قيمتها تحت المزيد من الوقت.

لكن المستثمرين والموظفين في Reddit كانوا (وما زالوا!) يجلسون على مكاسب غير متوقعة لا يمكن تحقيقها إلا من خلال سيولة السوق العامة. حتى لو انخفض التصنيف إلى ما دون علامة المياه العالية التي سجلها يوم أمس.

وفقًا لبريماك، فإن أعذار فرق الإدارة لتأخير الاكتتاب العام لا تجدي نفعًا في السوق اليوم، كما يتضح من إطلاق Reddit.

وانخفض تقييم الشركة بنحو 25% منذ أن جمعت الأموال قبل عامين ونصف. لكن هذه القضية لاقت استحساناً، حيث تم تسعير الأسهم عند الحد الأعلى للنطاق المسوق للمستثمرين.

أحد الانتقادات الموجهة لعملية الاكتتاب العام هو أن الأسهم يتم تسعيرها وفقًا لأسهم Reddit في يوم ما، وليس للعثور على قيمة لشركة تحصل على المزيد من رأس المال. في جوهرها، هذه الأحداث مخصصة للمصرفيين، وليس للمستثمرين أو الموظفين. لكنهم بالطبع كذلك.

وعلى المدى الطويل، سيتم تحديد قيمة Reddit أو أي شركة أخرى من قبل السوق وستخضع لقوى تخدع أو تربك المديرين التنفيذيين والمطلعين والموظفين وغيرهم. ولكن هذا هو النظام المالي الحديث لدينا. وبعد عامين صعبين، أصبحت الفرصة متاحة للشركات للمشاركة في هذه المتعة على نطاق واسع.

التقويم الاقتصادي

الاثنين

بيانات اقتصاديه: مبيعات المنازل الجديدة، فبراير (+2.1% متوقعة، +1.5% سابقًا)؛ النشاط الصناعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، مارس (13 متوقع، -11.3 سابقًا)

ربح: ولم يتم إنشاء أي منظمات مهمة للإعلان عن النتائج.

يوم الثلاثاء

بيانات اقتصاديه: طلبيات السلع المعمرة، فبراير (+1.4% متوقع، -6.2% سابقًا)؛ مؤشر أسعار المنازل FHFA، يناير (+0.1% منذ)؛ أسعار المنازل في مؤشر S&P CoreLogic Case-Shiller، يناير (+0.2% متوقع، +0.21% سابقًا)؛ مؤشر كونفرنس بورد لثقة المستهلك، مارس (كان المتوقع 107، 106.7 سابقًا)؛ مؤشر ريتشموند الفيدرالي للتصنيع، مارس (منذ -5)

ربح: ماكورميك (MKC)، جيم ستوب (GME)، إن سينو (NCNO)، برنامج التقدم (PRGS)

الأربعاء

بيانات اقتصاديه: طلبات الرهن العقاري للحصول على ماجستير إدارة الأعمال، الأسبوع المنتهي في 22 مارس (-1.6% سابقًا)

ربح: كرنفال (CCL)، لاندز إند (LE)، سينتاس (CTAS)، Paychex (PAYX)، RH (RH)، Brace (BRZE)، Rumble (RUM)

يوم الخميس

بيانات اقتصاديه: نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع، التقدير الثالث (+3.2% وتيرة سنوية متوقعة؛ +3.2% وتيرة سنوية سابقة)؛ مطالبات البطالة الأولية، الأسبوع المنتهي في 23 مارس (210.000 سابقًا)؛ مبيعات المنازل المعلقة، فبراير (-4.9% سابقًا)؛ ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان، مارس (79.4 سابقًا)؛ النشاط التصنيعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، مارس (منذ -4)

ربح: تحالف Walgreens Boots (WBA)

جمعة

بيانات اقتصاديه: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، مارس (+0.4% متوقع، +0.3% سابقًا)؛ مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي “الأساسي”، مارس (+0.3% متوقع، +0.4% سابقًا)؛ مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي السنوي، مارس (+2.5% متوقع، +2.4% سابقًا)؛ مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي “الأساسي” السنوي، مارس (+2.8% متوقع، +2.8% سابقًا)؛ الدخل الشخصي، فبراير (+0.4% متوقع، +1% سابقًا)؛ الإنفاق الشخصي، فبراير (+0.5% متوقع، +0.2% سابقًا)؛ ميزان تجاري جيد، فبراير (-89.7 مليار دولار متوقع، -90.5 مليار دولار سابقًا)

ربح: الأسواق مغلقة ليوم الجمعة العظيمة.

انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لآخر أخبار سوق الأسهم والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم.

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance