يقوم بنك اليابان بتعديل ضوابط عائد السندات، ويعيد تعريف نطاق أسعار الفائدة على المدى الطويل

طوكيو (رويترز) – اتخذ بنك اليابان خطوة صغيرة أخرى نحو إنهاء برنامج التحفيز الضخم، مما أدى إلى تخفيف قبضته على أسعار الفائدة طويلة الأجل من خلال مراجعة سياسة التحكم في عائدات السندات يوم الثلاثاء.

وقام مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء بمراجعة توقعاته للأسعار لإبقاء التضخم فوق هدفه البالغ 2٪ هذا العام وفي عام 2024.

وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، حافظ بنك اليابان على هدفه عند -0.1% لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، وتم تحديد عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند 0% تحت قيود منحنى العائد (YCC).

لكن بنك اليابان أعاد تعريف نسبة 1.0% على أنها “الحد الأعلى” الأكثر مرونة بدلاً من الحد الأقصى الثابت وألغى تعهده بحماية المركز من خلال عروض لشراء كميات غير محدودة من السندات.

وقال بنك اليابان في بيان أعلن فيه القرار: “نظرًا للمستوى المرتفع للغاية من عدم اليقين بشأن الاقتصاد والأسواق، فمن المناسب زيادة المرونة في إدارة منحنى العائد”.

يسلط القرار الضوء على كيف أن ارتفاع عائدات السندات العالمية والتضخم المستمر يجعل من الصعب على بنك اليابان الحفاظ على ضوابطه المثيرة للجدل على عائدات السندات.

وقد رفع بنك اليابان سقفه الفعلي للعائدات من 0.5% إلى 1.0% في يوليو/تموز، في ظل انتقادات مفادها أن الحماية الصارمة للسقف تسببت في تشوهات في السوق وانخفاض غير مرحب به في الين.

منذ ذلك الحين، أدى ارتفاع عائدات السندات العالمية إلى وضع بنك اليابان في موقف حرج، حيث وصل العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له في العقد الجديد عند 0.955٪ قبل ساعات من قرار يوم الثلاثاء.

في حين أن هذه التغييرات قد تقلل الطلب على شراء سندات بنك اليابان، إلا أنها قد تؤكد توقعات السوق بنهاية قريبة المدى لـ YCC وأسعار الفائدة السلبية.

ركزت الأسواق على المؤتمر الصحفي الذي عقده المحافظ كازو أويدا بعد الاجتماع للحصول على أدلة حول مدى سرعة تحرك البنك نحو خروج واسع النطاق من السياسة النقدية السهلة.

وكان التضخم أعلى من هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2٪ للشهر الثامن عشر على التوالي في سبتمبر. وتشير الدراسات إلى أن توقعات التضخم المتضخمة تقلل من التكلفة الحقيقية للاقتراض.

لكن بنك اليابان لا يزال هو الأسوأ بين البنوك المركزية العالمية، التي رفعت أسعار الفائدة بقوة في السنوات الأخيرة لمحاربة التضخم المتفشي، مما أثار انتقادات من السياسيين لتأخير الخروج من الانكماش الذي طال أمده.

وعلى الرغم من وعود أويدا المتكررة بأسعار فائدة منخفضة للغاية، تتوقع الأسواق بالفعل حدوث تغيير في السياسة في أوائل العام المقبل.

ويتوقع ما يقرب من ثلثي الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم أن ينهي بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية العام المقبل.

معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.